بررسی پدیده بازگشت به میانگین در بورس اوراق بهادار تهران

هدف این پژوهش بررسی مسئله بازگشت به میانگین و رابطه عوامل موثر بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار، براساس تئوری توازن ایستا بوده است. بدین منظور از روش آزمون ریشه واحد - دی کی فولر تعمیم یافته برای آزمون مانایی و مدل دی کی فولر GLS برای رسیدن به تخمین معقول از سرعت تعدیل استفاده شده است. نمونه مورد بررسی شامل 180 شرکت از فهرست شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی از سال 1384 تا 1396 است. نتایج این تحقیق نشان میدهد که اهرم مالی ساختار سرمایه دارای روند بازگشت به میانگین است. همچنین عامل سودآوری جز عواملی است که ارتباط معنا دار با سرعت تعدیل دار د ولی اندازه و دارایی های مشهود دارای رابطه مستقیم و معناداری با ساختارسرمایه ندارند. همچنین نتایج حاصله از این تحقیق در بورس اوراق بهادار تهران، با انتظارات نهفته در تئوری توازن ایستا همخوانی دارد

Keywords:

ساختار سرمایه , بازگشت به میانگین , اهرم مالی , تئوری توازن ایستا , تئوری سلسله مراتب