عادل توکلی - کارشناس ارشد، مدیریت بازرگانی، دانشگاه آزاد اسلامی واحد اراک-ایرا ن

همزمان با افزایش تجارت بین کشورها، نوسانات نرخ ارز به عنوان یکی از مهم ترین عوامل ریسک شرکت محسوب می شود.با افزایش نرخ ارز، شرکت های صادراتی سود و در نتیجه بازده بیشتری کسب می کنند. این مطالعه بر اساس یک الگوی تجربی رابطه ی بین نوسانات نرخ ارز و بازده سهام را مورد بررسی قرار داده است.نمونه تحقیق شامل 75 شرکت صادر کننده پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی 36 دوره ماهانه از 1386/ 1 / 1 تا 1388/ 12 / 29 می باشد. در این پژوهش پس از بررسی مانایی داده ها، با استفاده از داده های تلفیقی و تحلیل رگرسیون چندگانه ومدل پانل دیتا، فرضیات تحقیق در مورد اثر همزمان و وقفه دار این رابطه بررسی شده است. نتایج حاکی از اثر مثبت نرخ ارز همزمان بر بازده سهام این شرکت ها بوده است. و در رابطه بین نوسانات نرخ ارز با بازده سهام یک وقفه زمانی مشاهده نشده است.

نرخ ارز، بازده سهام، بورس اوراق بهادار تهران، بازده، بازده واقعی، بازده مورد انتظار