محمدامین کریمی - کارشناسی ارشد مدیریت کسب و کار دانشگاه صنعتی شریف

همواره در بازارهای مالی بحث پیش بینی آینده بازار مطرح بوده است. در واقع، در صحبت از تحلیل سهام و سرمایه گذاری فرض این است که میتوان آینده بازار را پیشبینی کرد. شرکتهای مشاوره سرمایه گذاری و سبدگردانان ادعا دارند که میتوانند از طریق پیش بینی روند بازار برای سرمایه گذاران ارزش افزوده ایجاد کنند. از این رو، سرمایه گذاران با دو رویکرد متفاوت مواجه میشوند: سرمایه گذاری با استراتژی خرید و نگهداری1که با افق بلندمدت و تغییر اندک سبد سرمایه گذاری است. سرمایه گذاری با استراتژی زمانبندی بازار 2 که سرمایهگذار با پیشبینی بازار به دنبال کسب بازده بالاتر از بازده میانگین بازار است. در این مقاله، با استفاده از داده های تاریخی بازار بورس تهران بازده مورد انتظار از طریق این دو استراتژی بررسی شده و امکان کسب بازده بیشتر با استراتژی زمان بندی بازار بررسی میشود. نتیجه میشود که با توجه به شرایط موجود، استراتژی زمان بندی بازار نسبت به استراتژی ساده خرید و نگهداری قابلیت سودآوری بالاتری نداشته و عملا پیشبینی بازار حتی ممکن است سود بسیار کمتری نیز نصیب سرمایه گذار کند. در بررسی این موضوع از داده های شاخص کل بورس تهران استفاده میشود که با تقریب خوبی نشان دهنده بازده میانگین بازار است.

پیشبینی روند بازار، استراتژی خرید و نگهداری، استراتژی زمان بندی بازار، بازده