بررسی تأثیر نقش تعدیلی مالکیت نهادی بر رابطه بین نوسانات جریان نقد و ساختارسرمایه

امروزه نقش ساختار مالکیت به عنوان یکی از موضوع های مهم حاکمیت شرکتی بر ویژگی های یك شرکت از زمینه های موردعلاقه محققان است. هدف این پژوهش مطالعه تأثیر تعدیلی مالکیت نهادی بر رابطه بین نوسانات جریان نقد و ساختار سرمایهاست. بدین منظور دو فرضیه تدوین شد که در این فرضیه ها به ترتیب مالکیت نهادی، متغیر تعدیلگر، نوسانات جریان نقد،متغیر مستقل و ساختار سرمایه نیز متغیر وابسته است. جامعه آماری پژوهش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران، روش نمونه گیری حذف سیستماتیك و نمونه مورد مطالعه، شامل 143 شرکت پذیرفته شده طی سال های 1392 تا1396 است. برای آزمون فرضیه ها از روش رگرسیونی و داده های تابلویی و همچنین مدل اثرات ثابت استفاده شد. نتایج حاصلاز تجزیه وتحلیل فرضیه ها نشان داد که نوسانات جریان نقد بر ساختار سرمایه تأثیر منفی و معناداری دارد. همچنین، مالکیتنهادی بر رابطه بین نوسانات جریان نقد و ساختار سرمایه تأثیر منفی و معناداری دارد. با توجه به نتایج پژوهش به سرمایهگذاران پیشنهاد می شود، جهت خرید سهام شرکت ها به این مسأله توجه نمایند که شرکتی را برای سرمایه گذاری انتخاب نمایندکه از نظر ساختار سرمایه بدهی کمتری داشته باشد و بتواند ارزش بالاتری برای سهامداران ایجاد نماید، زیرا کاهش بدهی وایجاد ارزش موجب افزایش ثروت سهامدار می گردد.

Keywords:

حاکمیت شرکتی , نوسانات جریان نقد , ساختار سرمایه , مالکیت نهادی