تاثیر فرصت‌های رشد، محدودیت مالی و درماندگی مالی بر سرعت تعدیل نگهداشت وجه نقد در شرکت‌های کوچک و متوسط

هدف: شرکت­ها به دنبال یک سطح هدفمند وجه نقد هستند تا بتوانند از این طریق انعطاف­پذیری مالی خود را حفظ کنند، اما ممکن است در برخی موارد شرکت­ها از این سطح تعیین شده فاصله بگیرند و به تدریج، به سطح بهینه میزان وجه نقد نگهداری شده باز گردند. وجه نقد نگهداری شده و سطح هدفمند آن، ممکن است به دلیل وجود هزینه­های تعدیل متفاوت باشد، و به­همین دلیل، سرعت تعدیل تحت تاثیر ویژگی­های شرکتی قرار می­گیرد. بر این اساس هدف اصلی تحقیق حاضر، بررسی تاثیر فرصت­های رشد، محدودیت مالی و درماندگی مالی بر سرعت تعدیل نگهداشت وجه­نقد در شرکت­های کوچک و متوسط پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است.   روش:بدین منظور، تعداد 75 شرکت کوچک و متوسط پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1391 تا 1396 به عنوان نمونه انتخاب و  با بهره‌گیری از معادلات رگرسیونی چندگانه مبتنی بر داده‎های ترکیبی، آزمون شده‎اند. یافته­ها:یافته­های تحقیق حاضر نشان می­دهد که سرعت شرکت­های کوچک و متوسط در تعدیل میزان وجه­نقد نگهداری شده برای رسیدن به سطح هدفمند خود تحت تاثیر فرصت­های رشد، محدودیت­های مالی و درماندگی مالی قرار می­گیرد. نتیجه­گیری: نتایج پژوهش نشان می­دهد که شرکت­های کوچک و متوسط به دلایل نگرانی بابت از دست دادن فرصت­های رشد، و همچنین محدودیت­های مالی و هزینه­های مربوط به درماندگی مالی به گونه­ای سریع وجه نقد خود را تعدیل می­کنند. دانش­افزایی: این نتایج می­تواند برای شرکت­های کوچک و متوسط ایرانی که سیستم­های تامین مالی آن­ها مبتنی بر بانک­ها می­باشد و یا شرکت­های کوچک و متوسط دیگری که دسترسی محدودی به منابع مالی دیگر، غیربانکی دارند، سودمند باشد. همچنین می­تواند درک مدیران از نحوه مدیریت ذخایر نقدی را بهبود بخشیده و واکنش آن­ها نسبت به شوک­های اقتصادی و مالی را تحت تاثیر قرار دهد.  

Keywords:

سرعت تعدیل نگهداشت وجه­نقد , فرصت­های رشد , محدودیت مالی , درماندگی مالی