بهاره رضائی شهرکی - کارشناسی ارشد، دانشکده مهندسی صنایع، دانشگاه علم و صنعت ایران
سعید میرزامحمدی - استادیار، دانشکده مهندسی صنایع، دانشگاه علم و صنعت ایران؛
محمدعلی رستگارسرخه - استادیار، دانشکده مهندسی صنایع و سیستم ها، دانشگاه تربیت مدرس؛

مسئله انتخاب سبد سهام بهینه ازجمله جذاب ترین مسائل مربوط به حوزه مالی و سرمایه گذاری می باشد. تشکیل یک سبد سهام مناسب با توازن بین ریسک و بازدهی امکان پذیر خواهد بود. تاکنون معیارها و سنجه های مختلفی برای سنجش ریسک مطرح شده که هرکدام نگرش خاصی را نسبت به ریسک بیان می کند. معیار بکار رفته در این مقاله سنجه ارزش در معرض خطر ( VaR ) می باشد که با در نظر گرفتن ویژگی داده های مالی همچون خوشه ای بودن نوسانات، توزیع پهن دنباله ها و ساختار وابستگی بین دارایی ها از روش GJR GARCH-EVT-copula برای تخمین آن استفاده می شود. همچنین به کارگیری محدودیت های عملی در مدل بهینه سازی، مسئله را تا حد امکان به دنیای واقعی نزدیک تر کرده است. نتایج این پژوهش نشان می دهد روش مورد استفاده در تخمین ریسک از اعتبار بالایی برخوردار بوده و ضمن محاسبه دقیق ریسک پرتفو، بازدهی بیشتری نسبت به روش پارامتریک ایجاد می کند و همین امر بیانگر کارایی و عملکرد مناسب این مدل می باشد.

بهینه سازی سبد سهام چند دوره ای، سنجه ریسک VaR، GJR GARCH-EVT-copula، الگوریتم ژنتیک، هزینه معاملات