سمانه نورانی آزاد - Assistant Professor of Economics, Payame Noor University, Tehran, Iran.
عرفانه راسخ جهرمی - Faculty Member of Economics, Payame Noor University, Tehran, Iran.

هدف محوری پژوهش حاضر، بررسی رابطه بین ضریب نوآوری، قدرت بازاری، و بازدهی سهام در شرکت­های بورس اوراق بهادار تهران است. بنابراین، از داده­ های ۱۵۳ شرکت بورسی در بازه زمانی ۱۳۹۷-۱۳۸۶ و مدل رگرسیون انتقال ملایم پنلی استفاده میشود تا ارتباط بین ضریب قدرت بازاری و نوآوری، و ضریب فناوری و بازدهی سهام مورد بررسی قرار گیرد. نتایج پژوهش در معادله ضریب نوآوری و بازدهی سهام به­ روشنی نشان می ­دهد که رابطه غیرخطی بین متغیرهای مورد بررسی وجود دارد و در معادله ضریب نوآوری با افزایش قدرت بازاری به عنوان متغیر انتقال تا سطح آستانه، ضریب نوآوری افزایشی و معنادار، و با گذر از این سطح کاهشی و معنادار است. علاوه بر این، در معادله بازدهی سهام، با افزایش نوآوری پیش و پس از سطح آستانه­ این روند ادامه دارد. در مجموع، نتایج مربوط به دو معادله ضریب فناوری و بازدهی سهام بیان می‏ کند که در شرکت­ های فعال بورس اوراق بهادار تهران رابطه نامتقارن غیرخطی و U معکوس بین قدرت بازاری و ضریب نوآوری از یکسو، و ضریب نوآوری و بازدهی سهام از سوی دیگر وجود دارد و در بیش‏تر بنگاه ­های فعال بورسی، شواهدی از اثرهای رقابت­ گریزی تایید می­ شود.

Threshold Level, Innovation Coefficient, Market Power, Stock Returns, Security Market, Panel Smooth Transition Regression Model (PSTR)., سطح آستانه ای, ضریب نوآوری, درجه رقابت, بازدهی سهام, بورس اوراق بهادار, رگرسیون انتقال ملایم پنلی (PSTR).