تاثیر ویژگیهای اخلاقی و رفتاری مدیران بر گرایشهای احساسی سرمایه‎گذاران

عوامل رفتاری و روانی در قالب اطمینان بیشازحد مدیران، هزینههای نمایندگی، رفتار مدیریت سود، و کوتهبینی مدیران میتواند بر شفافیت اطلاعاتی تاثیر بگذارد و باعث تغییرات چشمگیری در آنها شود. افزونبراین، شواهد حکایت از این دارد که سرمایهگذاران برای تعیین ارزش سهام، تحت تاثیر قضاوتهای مبتنیبر تصورات ذهنی، اطلاعات غیرعلمی، و شرایط روانی و احساسی در بورس حضور دارند و این درحالی است که میتوان به پشتوانه شفافیت اطلاعاتی در این بازار حضور یافت؛ بنابراین، با توجه به اهمیت این روابط برای بازار، مقاله حاضر تاثیر ویژگیهای اخلاقی و رفتاری مدیران را بر گرایشهای احساسی سرمایهگذاران در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی کرده است. دراینراستا، فرضیه‎هایی تدوین و اطلاعات مربوط به شرکت‎های عضو بورس اوراق بهادار در طول دوره زمانی بین سالهای ۱۳۸۷ تا ۱۳۹۶ بررسی و تجزیهوتحلیل شده است. جامعه آماری پژوهش، با توجه به شرایط درنظرگرفتهشده برای انتخاب نمونه، دربردارنده ۱۵۰ شرکت است که به روش حذف سیستماتیک انتخاب شدهاند. الگوی رگرسیون مقاله با استفاده از روش دادههای تابلویی با رویکرد اثرات تلفیقی، بررسی و آزمون شد. نتایج بهدستآمده نشان داد که بهلحاظ تاثیر ویژگیهای اخلاقی و رفتاری مدیران، ویژگیهای رفتاری خوشبینانه، کوتهبینانه، رفتار نمایندگی، و مدیریت سود با کاهش شفافیت در محیط تصمیمگیری شرکت، سبب تشدید گرایش‎های احساسی سرمایهگذاران شده و اثر مثبت و معناداری بر آن دارد. افزونبراین، نتایج بهدستآمده، بیانگر این است که شاخص قدرت مدیریت که نشاندهنده رفتار مقتدرانه مدیر است، اثر معناداری بر گرایشهای احساسی سرمایهگذاران ندارد.

Keywords:

گرایش احساسی سرمایه‎گذاران , ویژگیهای اخلاقی مدیریت , ویژگیهای رفتاری مدیریت