ایمان سوخکیان - دانشجوی کارشناسی ارشد دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران
هیراد نظری - دانشجوی کارشناسی ارشددانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران
آرش تحریری - استادیار گروه حسابداری دانشکده مدیریت دانشگاه تهران

با توجه با اهمیت روز افزون نقش مدیران در عملکرد واحد های اقتصادی هدف اصلی این پژوهش، بررسی نقش تعدیلگر توانایی مدیران بر تاثیر ارزش نهایی وجه نقد بر بازده غیر عادی سهام می باشد. در این زمینه، اطلاعات مربوط به ۱۷۶ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران مربوط به بازه زمانی ۱۳۹۵-۱۳۹۱ بررسی شده است. توانایی مدیران، بر اساس الگوی دمرجیان و همکاران(۲۰۱۲) اندازه گیری شده است. همچنین، به منظور محاسبه بازده غیر عادی اوراق سهام از مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای(CAPM) بهره گرفته شده است. به منظور عملیاتی کردن ارزش نهایی وجه نقد نیز از تغییرات وجه نقد طبق استاندارد حسابداری شماره ۲ استفاده شده است. روش آماری استفاده شده نیز رگرسیون چندگانه می باشد. نتایج آماری پژوهش بیانگر آن است که توانایی مدیریت بر ارزش نهایی وجه نقد تاثیر معناداری ندارد؛ شاید دولتی بودن ساختار مالکیت . بالطبع فرآیند انتخاب و ارزیابی عملکرد مدیران را بتوان توجیهی بر این نتایج دانست.

توانایی مدیریت, ارزش نهایی وجه نقد, بازده غیر عادی سهام