یادگار محمدی - دکتری مدیریت مالی ، مدرس دانشگاه
آیت اله ابراهیمی - امام حسین (ع)-مدیریت و اقتصاد-مدیریت مالی اسلامی

پژوهش حاضر، با هدف مطالعه اثر افشای ریسک در گزارشهای مالی بر کارایی سرمایهگذاری انجامگرفته است. بهطور مفهومی کارایی سرمایهگذاری زمانی حاصل میشود که شرکتها تنها در پروژههای باارزش فعلی خالص مثبت، سرمایهگذاری نمایند. افشای ریسک یکی از پدیدههایی است که با کاهش عدم تقارن اطلاعاتی بر کارایی سرمایهگذاری تاثیرگذار خواهد بود. جامعه آماری این پژوهش شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه آماری آن شامل انتخاب ۱۳۹ شرکت طی دوره هفتساله ۱۳۹۰ تا ۱۳۹۶ است. روش نمونهگیری، حذف نظاممند و روش مورداستفاده برای برآورد الگو، روش رگرسیون چندمتغیره با استفاده از تخمین دادههای تلفیقی با اثرات ثابت است. نتایج حاصل از آزمون فرضیهها نشان میدهد که رابطه مستقیم و معنیداری میان افشای ریسک و کارایی سرمایهگذاری شرکتهای فعال در بازار بورس ایران وجود دارد، بهطوریکه با افزایش میزان افشای ریسک شرکتها در گزارشهای مالی سالانه، بر کارایی سرمایهگذاری آنها افزوده میشود. همچنین بررسیهای بیشتر نشان میدهد اندازه شرکتها رابطه مستقیم و معنیداری با کارایی سرمایهگذاری و رابطه منفی و معنیداری با سرمایهگذاری بیشترازحد و سرمایهگذاری کمترازحد دارد.

افشای ریسک, کارایی سرمایهگذاری, سرمایهگذاری بیشترازحد, سرمایهگذاری کمترازحد