تاثیر ریسک جریانات نقدی بر تصمیمات ساختار سرمایه و ارزش شرکت های عضو بورس اوراق بهادار تهران

هدف از این پژوهش بررسی رابطه ریسک جریانات نقدی با تصمیمات ساختار سرمایه ارزش شرکت ها در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار می باشد. جامعه آماری این تحقیق شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. نمونه آماری عبارت است ازتعداد محدودی از آحاد جامعه آماری که بیان کننده ویژگی های اصلی جامعه باشد. در این تحقیق برای این که نمونه آماری یک نماینده مناسب از جامعه آماری موردنظر باشد، از روش حذف سیستماتیک استفاده شده است. تعداد ۱۱۵ شرکت به عنوان جامعه غرباگری شده باقیمانده است. که همه آن ها به عنوان نمونه انتخاب شده اند. از این رو مشاهدات ما طی بازه زمانی ۱۳۹۱ لغایت ۱۳۹۷ به ۸۰۵ سال شرکت (۷ سال×۱۱۵ شرکت) می رسد. در این پژوهش ریسک جریانات نقدی به عنوان متغیر مستقل و تصمیمات ساختار سرمایه و ارزش شرکت ها به عنوان متغیرهای وابسته در نظر گرفته شده است. دو فرضیه برای بررسی هدف در نظر گرفته شده که با سه مدل سنجیده شده است. براساس نتایج به دست آمده نشان داده شد که ریسک جراینات نقدی با تصمیمات ساختار سرمایه رابطه معکوس و معناداری دارد. براساس نتایج به دست آمده، بین ریسک جریانات نقدی با ارزش شرکت ها، رابطه معکوس ومعنادار وجود دارد. براساس نتایج به دست آمده، بین ریسک جریانات نقدی با ارزش شرکت ها، رابطه معکوس و معنادار وجود دارد. نتایج حاکی از آن است که شرکت هایی که منابع مالی برای پروژه های بودجه بندی سرمایه را جذب می کنند، می توانند ازش شرکت خود را افزایش دهند، که منجر به ورود جریان وجوه نقد به فعالیت های مالی و خروج جریان های وجوه نقد به سوی فعالیت های سرمایه گذاری مطابق با اهداف تحقیق می شود. با این حال، نتایج نشان می دهد که ریسک جریان های وجوه نقد از فعالیت های عملیاتی نمی تواند به عنوان یک سیگنال مثبت متفاوت از مطالعات مربوطه در نظر گرفته شود. می توان نتیجه گرفت که بازار به دلیل وجود رقبا زیاد رقابتی است علاوه بر این، می توان استدلال نمود اگر ریسک جریان های وجوه نقد از عملیات ناشی از فروش به علت حاشیه سود پایین یا انقباض خرید به دلیل کاهش سهم بازار، افزایش یافته باشد، ارزش شرکت نمی تواند افزایش یابد.

Keywords:

ریسک جریانات نقدی , تصمیمات ساختار سرمایه , ارزش شرکت ها