همگرایی قیمت قراردادهای آتی در بورس کالای ایران

با هدف بررسی همگرایی قیمت قراردادهای آتی، داده های مورد استفاده در این پژوهش، سری زمانی روزانه قیمت های نقد و آتی سکه بهار آزادی با ۷۱ قرارداد از آذرماه ۱۳۸۷ تا شهریور ۱۳۹۷ و قیمت های نقد و آتی زعفران با ۲۹ قرارداد از خردادماه ۱۳۹۷ تا پایان اسفند ماه ۱۳۹۸ در جامعه آماری بورس کالای ایران است. در این مطالعه با استفاده از مدل ضریب رگرسیون، به بررسی تغییرات اختلاف قیمت نقد و آتی از زمان تا سررسید قرارداد آتی؛ و جهت بررسی نقطه ای همگرایی قیمت، از رویکرد هم انباشتگی و مدل آزمون مقایسات میانگین زوجی استفاده شده است. همچنین از آزمون علیت گرنجر، وجود یا عدم وجود رابطه علی بین قیمت نقد و قیمت آتی، بررسی گردید. نتایج تخمین بررسی ضریب رگرسیونی سکه بهار آزادی نشان داد قیمت ها به سمت همگرا شدن در حرکت هستند؛ ولی در مورد قراردادهای زعفران قیمت ها به سمت همگرایی پیش نمی روند. در بررسی همگرایی نقطه ای،نتایج بدست آمده حاکی از وجود همگرایی در هر دو کالای مورد مطالعه بوده است. همچنین نتایج آزمون علیت، بدلیل عدم وجود رابطه علی قیمت نقدی بر روی قیمت آتی زعفران، فرض وجود رابطه علی و معلولی دارایی پایه مورد تایید قرار نگرفته است.

Keywords:

قرارداد آتی , همگرایی قیمت , تاریخ سررسید