آرزو نوروزی - کارشناسی ارشد مدیریت مالی، موسسه آموزش عالی ادیبان، تهران
زینب شفقتی - کارشناسی ارشد مدیریت مالی، موسسه آموزش عالی ادیبان، تهران

در این تحقیق به تخمین و بررسی عملکرد پوشش ریسک در بازار نقد و آتی مربوط به طلا برای یک دوره ۵ ساله با استفاده از مدل های سری زمانی GARCH و GJR-GARCH می پردازیم. نتایج به دست آمده نشان می دهد که نسبت پوشش ریسک به دست آمده با استفاده از مدل GJR-GARCH در مقایسه با مدل سری زمانی GARCH برای پوشش ریسک نوسانات قیمت های نقد با آتی طلا برتری دارد. در زمینه مدیریت ریسک سبد سهام، نتایجآماری همچنین دلالت بر این دارند که هم حرکتی بین بازارهای نقد و آتی در دوره رکود بیشتر از دوره رونق است. از این رو، این نتایج با این دیدگاه سازگار هستند که به طور کلی سرمایه گذاران در بازار نقد سکه می توانند از مزایای ناشی از متنوع سازی سرمایه گذاری به وسیله آتی سکه، بهره بگیرند. به علاوه، سرمایه گذارانی که سبد سهام های متنوع سازی شده از طلا و آتی آن نگهداری می کنند، ممکن است با زیان های قابل توجهی طی زمان های رکود بازار طلا روبه رو شوند.

پوشش ریسک، عملکرد پوشش ریسک بازار، طلا، GARCH ، GJR-GARC