فاطمه ژولانژاد - دانشجوی دکتری حسابداری، گروه حسابداری، واحد نجف آباد، دانشگاه آزاد اسلامی، نجف آباد، ایران
وحید بخردی نسب - دکتری حسابداری، گروه حسابداری، واحد نجف آباد، دانشگاه آزاد اسلامی، نجف آباد، ایران

هدف از مطالعه حاضر بررسی تطبیقی تاثیر وابستگی متقابل فرصت­های سرمایه­گذای با شرکت­های رقیب بر ارزش بازار سهام شرکت­های محدود مالی­ و نامحدود است. جامعه­آماری مطالعه حاضر شامل کلیه شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال­های ۱۳۹۵-۱۳۹۱ می­باشد. حجم­نمونه با استفاده از حذف­سامانمند بالغ بر ۱۱۳ شرکت انتخاب شد. شرکت­های دارای محدودیت از قرار ۶۰۳۲ سال-شرکت شناسایی شد. شناسایی محدودیت­های مالی شرکت­ها به صورت فصلی به پیروی از پژوهش بخردی­نسب (۱۳۹۳) و بخردی­نسب (۱۳۹۹) بر اساس پنج شاخص اهرم خالص، جریانات­نقدی­آزاد، جریانات­نقدی­عملیاتی، اندازه و عمر­شرکت، سود­تقسیمی و یک شاخص تجمعی تحت عنوان امتیاز محدودیت که بر گرفته از پنج معیار پیش­گفته است، انجام شد. روش اجرای پژوهش مبتنی بر داده های تابلویی برای آزمون فرضیه اول و دوم و داده­های مقطعی برای آزمون فرضیه سوم است. شواهد پژوهش حاکی از آن است که رقابت در بازار محصولات، تصمیم­های مهم بنیادی شرکت­ها را تحت تاثیر قرار داده است و وابستگی متقابل فرصت­های سرمایه­گذاری شرکت با شرکت­های رقیب به عنوان عامل محرکی در بین مدیران، منجر به بالا بردن ارزش نگهداشت وجه نقد خواهد شد. ولی هنگامی که شرکت­ها در بازار با تهدیدات و رفتارهای تهاجمی شرکت­های رقیب مواجه شوند، ارزش نگهداشت وجه نقد کاهش یافته ولی در بین شرکت­هایی که دارای محدودیت­های مالی هستند، وابستگی متقابل فرصت­های سرمایه­گذاری شرکت با شرکت­های رقیب، منجر به کاهش ارزش نگهداشت وجه نقد می­شود.

وابستگی متقابل فرصت های سرمایه گذای, رقابت در بازار محصولات, ارزش سطح نگهداشت وجه نقد, محدودیت های مالی, تهدیدات و رفتارهای تهاجمی بازار محصولات