توضیح رابطه رفتار جمعی و مومنتوم با بازدهی سهام: شواهدی از بازار سرمایه ایران

Publish Year: 1398
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: Persian
View: 197

This Paper With 25 Page And PDF Format Ready To Download

  • Certificate
  • من نویسنده این مقاله هستم

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این Paper:

شناسه ملی سند علمی:

JR_FINANC-9-26_005

تاریخ نمایه سازی: 24 شهریور 1400

Abstract:

مالی رفتاری، پارادایم جدیدی در بازارهای مالی است که به تازگی و در پاسخ به مشکلاتی که پارادایم مالی مدرن با آن روبه­رو بوده، در پی توضیح و تشریح پدیده­های غیرعادی مشاهده­شده در حوزه مالی است. وجود بی قاعدگی های قیمت گذاری در مدل های متعارف قیمت گذاری به­وفور در مبانی نظری موضوعی قیمت گذاری دارایی مالی و همچنین در حوزه مبانی نظری مالی رفتاری گزارش شده است. هدف این پژوهش بررسی عوامل رفتاری مهم دیگری نظیر رفتار جمعی و مومنتوم در سطح هر صنعت حاضر در بورس تهران و فرا بورس ایران است. با به­کارگیریروش شناسی پرتفوی پژوهی در سطح هر صنعت و استفاده از داده های قیمتی شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران و فرا بورس ایران در طول دوره ۱۷/۰۹/۱۳۸۷ تا ۲۲/۰۸/۱۳۹۷، عوامل رفتار جمعی و مومنتوم برای ۲۴ صنعت که لااقل دارای ۵ شرکت بوده اند، محاسبه شد. در مرحله نخست، بررسی و تحلیل مقادیر این عوامل به طور مقدماتی حاکی از وجود رفتار جمعی و مومنتوم بود. در مرحله دوم، بررسی و تحلیل رگرسیون تلفیقی نشان داد که بازدهی آتی کوتاه مدت (۱ماهه)، میان مدت (۲ماهه) و نسبتا بلندمدت (۳ماهه)، رابطه معناداری با عوامل رفتار جمعی و عامل مومنتوم دارد. در مرحله سوم، با به­کارگیری روش شناسی پرتفوی پژوهی در سطح صنایع، صرف بازدهی مبتنی بر عوامل محاسبه و مشاهده شد که پرتفوی دارای رفتار جمعی و مومنتوم، بازدهی بالاتری در مقایسه با پرتفوی بدون رفتار جمعی و بدون مومنتوم دارد و عامل رفتار جمعی موجب کسب بازدهی مومنتومی بالاتر در آینده می شود.

Keywords:

بی قاعدگی های قیمت گذاری , مالی رفتاری , رفتار جمعی , مومنتوم , روش شناسی پرتفوی پژوهی

Authors

روح اله فرهادی

استادیار گروه مدیریت، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.

امید آخوندی

دانشجوی دکتری حسابداری، دانشگاه تهران، تهران، ایران.

حمیدرضا مهرآور

دانشجوی دکتری حسابداری، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.

مراجع و منابع این Paper:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این Paper را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود Paper لینک شده اند :
  • Ahmed, A., Safdar, I. (۲۰۱۸). Dissecting stock price momentum using ...
  • Arab Mazar Yazdi, M., Badri, A., Azizian, A. (۲۰۱۳). An ...
  • Badri, Ahmad., Davalou, M., Aghajani, F. (۲۰۱۸). Momentum Souece: Evidence ...
  • Chang, E.C., Cheng, J.W., Khorana, A. (۲۰۰۰). An examination of ...
  • Chen, Q., Hua, X., Jiang, Y. (۲۰۱۵).Contrarian strategy and herding ...
  • Chen, j.j., Hwang, H. (۲۰۱۹). Business cycle, expected return and ...
  • Choi, N., Sias, R. (۲۰۰۹). Institutional industry herding. Journal of ...
  • Christie, W.G., Huang, R.D. (۱۹۹۵). Following the pied piper: do ...
  • Demirer, R., Lienb, D., Zhangc, H. (۲۰۱۵). Industry herding and ...
  • Demirer, R., Zhang, ZH. (۲۰۱۸). Industry herding and the profitability ...
  • Fadaei Neghad, M.E., Sadeghi, M. (۲۰۰۶). Investigation usefulness of Momentum ...
  • Gol arzi, GH. Ziyachi. A. (۲۰۱۵). A Survey in Investor ...
  • Lang, M., Lundholm, R. (۱۹۹۶). The relation between security returns, ...
  • Mohamadi, SH., Raeei, R., Ghalibaf, H., Gol arzi, GH. (۲۰۱۰). ...
  • Mosavi Shiri, M., Salehi, M., Shakeri, M., Bakhshiyan, A. (۲۰۱۵). ...
  • Moskowitz, T., Grinblatt, M. (۱۹۹۹). Do industries explain momentum? The ...
  • Osoolian, M., Safari, M. (۲۰۱۵). Investors trading activity: A behavioral ...
  • Rahnamaye Rodposhti, F., Shiraziyan, Z. (۲۰۱۴). The effect of investor ...
  • Zanjirdar, M., khodam, M. (۲۰۱۷). The Investigation of the Role ...
  • نمایش کامل مراجع