غلامحسین اسدی - دانشیار گروه مالی و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران.
فاطمه مرشدی - دانشجوی دکتری حسابداری، دانشگاه الزهراء، تهران، ایران.

هدف پژوهش حاضر، بررسی تاثیر احساسات سرمایهگذاران بر خطر سقوط قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در «بورس ‎اوراق ‎بهادار ‎تهران» طی سال‎های ۱۳۸۹ تا ۱۳۹۵ است. برای بررسی فرضیه های این پژوهش از تحلیل رگرسیون ترکیبی/ تلفیقی استفاده شده است. یافته­های پژوهش نشان می­دهد که بین احساسات سرمایهگذاران (بر اساس شاخص آرمز) و معیارهای مختلف خطر سقوط قیمت سهام، رابطه مستقیم وجود دارد؛ به بیان دیگر با افزایش شاخص آرمز که نشانگر احساسات سرمایه‎گذاران است، خطر سقوط قیمت سهام افزایش می­یابد. نتایج همچنین حاکی از تاثیر منفی و معنادار نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری در ارتباط فوق است و ارتباط معناداری بین متغیرهای نسبت بدهی، نسبت سودآوری و اندازه شرکت با خطر سقوط سهام مشاهده نشد. 

احساسات سرمایه گذاران, شاخص آرمز, خطر سقوط قیمت سهام