بررسی تورش های رفتاری سهامداران عمده نهادی در بورس اوراق بهادار تهران ازدیدگاه مالی رفتاری

هدف این تحقیق، بررسی و احصاء تورش های رفتاری سهامداران عمده نهادی در بورس اورق بهادار تهران است. تورش های رفتاری، خطاهای احساسی با شناختی هستند که ابتدا علم روانشناسی به آنها پرداخته است. پس از اینکه دانشمندان حوزه مالی نتوانستند برخی پدیده ها و تغییرات بازار را بر مبنای نظریات کلاسیک علم اقتصاد و مدل انسان عقلایی اقتصادی تبیین کنند، کم کم به نظریات رفتاری روی آوردند. بر مبنای نظریات دانشمندان مالی رفتاری ویژگی های شخصیتی، ساختار اطلاعات و تمامی مواردی که بر تصمیم گیری های سهام داران تاثیر می گذارد، به صورت کلان بر ناهنجاری های بازار تاثیر گذار خواهد بود. تا کنون تحقیقات زیادی در مورد تاثیر تورش های رفتاری بر تصمیم های سهام داران در مورد خرید و فروش سهام ها در ایران و خارج از ایران انجام شده است. در ایران بیشتر این مطالعات بر روی سرمایه گذاران فردی در بازار بورس و اوراق بهادار انجام شده است. صندوق های سرمایه گذاری، نهاد های مالی هستند که با جذب سرمایه سرمایه داران خرد و تجمیع آنها در قالب یک سرمایه کلان به سرمایه گذاری در موقعیت های مختلف بازار سرمایه می پردازد. صندوق های سرمایه گذاری در سهام واحد های سرمایه گذاری خود را به سرمایه داران فردی می فروشند و سرمایه آنها را در بازار بورس و اوراق بهادار سرمایه گذاری می کنند. مسوولیت انتخاب سهام هایی که صندوق برای سرمایه گذاری می خرد، بر عهده مدیر سرمایه گذاری است و تصمیمات مدیر سرمایه گذاری صندوق می تواند بر سود یا زیان تعداد بسیار زیادی از سرمایه گذاران خرد تاثیر بگذارد. اشراف بر تورش های رفتاری باعث می شود تا سرمایه گذاران با آگاهی بیشتری فرآیند تصمیم گیری خود را بررسی نمایند و در صورت مواجهه با تورش های گفته شده بتوانند به خوبی واکنش نشان داده و از انحراف در تصمیم گیری جلوگیری نمایند. در این پژوهش با استفاده از مبانی نظری، تعداد ۶ تورش رفتاری مشتمل بر زیان گریزی، فرااعتمادی، شهود نمایندگی، خوداستادی، اثر مالکیت و بوم گرایی در بین مدیران صندوق های سرمایه گذاری، از طریق مطالعه مبانی نظری شناسایی و استخراج و تشریح گردیده است.

Keywords:

مالی رفتاری , سهامدار عمده نهادی , تورش های رفتاری