بررسی تاثیر تغییر نگرش مدیریت از بیش اطمینانی به مدیریت منطقی بر بازده سهام
Publish place: Journal of Financial Accounting، Vol: 4، Issue: 2
Publish Year: 1396
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: Persian
View: 267
This Paper With 28 Page And PDF Format Ready To Download
- Certificate
- من نویسنده این مقاله هستم
استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:
شناسه ملی سند علمی:
JR_JFAK-4-2_001
تاریخ نمایه سازی: 1 مهر 1400
Abstract:
در شرکت های با فرصت های رشد پایین، مدیران منطقی به جایگزینی داراییها میپردازند، درحالی که مدیران با اطمینان بیش از حد، با برآورد بیش از حد جریانهای نقدی پروژههایی که در واقع خالص ارزش فعلی منفی دارند،اقدام به پذیرش آنها مینمایند.این تفاوت دیدگاه میتواند تبعات متفاوتی بر سرمایهگذاری بیش از حد و بالطبع بازده شرکتها خواهد داشت. هدف این پژوهش بررسی تاثیر تغییر نگرش مدیریت از اطمینان بیش از حد به مدیریت منطقی بر بازده سهام است. با استفاده از روش حذفی سیستماتیک تعداد ۱۳۸شرکت در طی سالهای ۱۳۸۵الی۱۳۹۴ از بین شرکت های پذیرفته شده بورس تهران انتخاب گردید. همچنین، برای اندازه گیری بازده غیرعادی از مدل فاما و فرنچ و برای اندازه گیری بیشاطمینانی از روشهای مبنی بر میزان سرمایهگذاری انجام شده، استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان می دهد که تغییر نگرش از اطمینان بیش از حد به مدیریت منطقی، افزایش بازده عادی و بازده غیرعادی را در پی داشته است. همچنین در شرکتهای با فرصتهای رشد بالا، با تغییرنگرش مدیریت، برخلاف انتظار، بازده عادی و نیز بازده غیرعادی افزایش یافته است. همچنین با تغییر نگرش مدیریت،در شرکتهای با فرصتهای رشد پایین، بر میزان بازده عادی سهام به شکل معناداری افزوده شده است،در حالی که در مورد بازده غیرعادی این رابطه معنادار نبوده است.
Keywords:
Authors
محمدرضا مهرگان
استاد تمام گروه مدیریت صنعتی، دانشکده مدیریت و حسابداری ، دانشگاه تهران ، تهران، ایران .
افسانه دلشاد
دانشجوی دکتری مدیریت صنعتی-گرایش مالی، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه تهران (پردیس بین الملل کیش)، تهران، ایران