پریسا سادادت بهبهانی نیا - استادیار، عضو هیات علمی گروه حسابداری دانشگاه الزهراء (س)
رضا اکبریان شورکایی - دانش آموخته حسابداری دانشگاه علامه طباطبایی
فاطمه حسین زاده - دانش آموخته حسابداری دانشگاه الزهراء(س)

در این پژوهش پیش بینی های نظریه سلسله مراتب در میان شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار بررسی شده است. به این ترتیب که نمونه ای متشکل از ۱۴۵ شرکت پذیرفته شده در «بورس اوراق بهادار تهران» طی دوره زمانی سال­های ۱۳۹۰ تا ۱۳۹۶، برای آزمون فرضیه ها مورداستفاده قرار گرفت. شواهد حاکی از آن است که شرکت های پذیرفته شده در بورس از نظریه سلسله مراتب پیروی نمی کنند و شرکت های کوچک، نسبت به شرکت های بزرگ، برای تامین مالی بیشتر از انتشار سهام استفاده می کنند. علاوه بر این، نظریه سلسله مراتب در میان شرکت هایی که نگرانی در مورد ظرفیت بدهی ندارند بهتر عمل خواهد کرد. یافته­ها همچنین نشان می دهد که قدرت توضیحی نظریه سلسله مراتب بیشتر از نظریه توازن است؛ ولی تفاوت قابل توجهی وجود ندارد. درمجموع نتایج نشان می دهد که نظریه سلسله مراتب در توضیح انتخاب های تامین مالی شرکتهای نمونه ناموفق است.