احمد قلی برکیش - دانشجوی دکترای اقتصاد دانشگاه فردوسی مشهد
تقی ابراهیمی سالاری - استادیار گروه اقتصاد، دانشگاه فردوسی مشهد
نرگس صالح نیا - استادیار دانشگاه فردوسی مشهد

یکی از مهم ترین حوادث اقتصادی چند سال اخیر وقوع سقوط شدید بورس اوراق بهادار تهران در دی ماه ۱۳۹۲ بوده است. با توجه به دیدگاه های متفاوت کارشناسان و مدیران بورس در مورد عوامل موثر بر بروز حادثه مذکور، انجام مطالعاتی به منظور شناسایی و تبیین دلایل این سقوط از اهمیت فراوانی برخوردار است. از این رو، مطالعه حاضر با استفاده از مدل LPPL به بررسی فرضیه شکل گیری حباب در بورس اوراق بهادار تهران در روزهای منتهی به سقوط پرداخته است. مدل LPPL یکی از جدیدترین روش هایی است که برای توصیف پویایی های قیمت در طول یک حباب داخلی و پیش بینی محتمل ترین زمان برای پایان یک حباب یا تغییر رژیم مورد استفاده قرار می گیرد. استفاده از این مدل ضمن تایید وجود حباب در شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در روزهای منتهی به اواسط دی ماه ۱۳۹۲، سقوط (و یا تغییر رژیم) روی ­داده در تاریخ مذکور را با دقت بالایی پیش بینی می­ کند. بر اساس این نتایج، دیدگاه گروهی از کارشناسان که معتقدند حادثه رخ داده در دی ماه ۱۳۹۲ صرفا ناشی از بعضی از عوامل بیرونی مانند طرح گران کردن خوراک پتروشیمی­ها بوده است، رد می­شود. طبقه بندی JEL: C۵۳, G۰۱, G۱۷

بورس اوراق بهادار تهران, حباب, مدل LPPL