یگانه موسوی جهرمی - سازمان مرکزی پیام نور
الهام غلامی - عضو هیئت علمی، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد علوم و تحقیقات تهران
ساجده سامعی - کارشناسی ارشد اقتصاد دانشگاه پیام نور

هدف اصلی اینمقاله بهینه سازی پرتفوی شرکت سرمایه­گذاری بانک سپه با استفاده از روش حداقل کردن ریسک نسبت به بازدهی مورد انتظاربوده است . در این راستا، ابتدا ترکیب پرتفوی شرکت مذکور طی دوره ۱۳۸۷ الی ۱۳۹۰ بررسی و از بین سرمایه گذاری های انجام شده، چهار صنعت با وزن بالا انتخاب شدند . سپس ریسک بازدهی هر یک از این چهار صنعت در طول زمان با بکارگیری مدل GARCHچندمتغیره به صورت مدلBEKK -Diagonalبرآورد گردید . در ادامه با در نظر داشتن بازدهی مورد انتظار، ریسک بهینه سبد سرمایه گذاری حاوی چهار صنعت منتخب محاسبه شده است . یافته ها نشان می دهند هر زمان که ریسک کمتری در هر یک از صنایع وجود داشته، سهم آنها در سبد سرمایه گذاری بیشتر است . به علاوه، در میان این چهار صنعت بالاترین سهم به طور متوسط مربوط به صنعت استخراج کانی های غیرفلزی است و صنایع استخراج کانی های فلزی، شرکت های معظم چند رشته ای و صنعت مواد و محصولات شیمیایی به ترتیب در جایگاههای بعدی قرار دارند . بنابراین، مناسب است که شرکت سرمایه­گذاری سپه جهت حداقل کردن ریسک خود در هر زمان و همچنین دستیابی به یک بازدهی مورد انتظار چنین اولویت­بندی را مد نظر قرار دهد .

پرتفوی, تئوری مارکوویتز, مدل GARCHچند متغیره, شرکت سرمایه گذاری بانک سپه