مهدی ترابی دانش - بخش حسابداری شهرداری همدان

پیش بینی ورشکستگی شرکت ها یکی ا ز مهم ترین گزینه های مد نظر سرمایه گذاران برای سرمایه گذاری مطلوب و تخصیص بهینه منابع . پژوهش های زیادی در حوزه پیش بینی ورشکستگی انجام شده است؛ اما در بیشتر آنها فقط از نسبت های مالی استفاده شده است، اما در ایران عوامل غیر مالی زیادی بر ورشکستگی موثر هستند. هدف اصلی این پژوهش تهیه مدلی است که در آن از عوامل مالی و غیر مالی مانند مدیریتی و اقتصادی استفاده شود. در این پژوهش به کمک تحلیل عاملی اکتشافی و نرم افزار آموس با مطالعه چارچوب نظری و بررسی نتیجه پژوهشهای مربوطه، ۲۰ متغیر که بیشترین تاثیر بر پیش بینی ورشکستگی داشتند، انتخاب گردید و با تحلیل عاملی تاییدی، یک پرسشنامه خبرگان رشته های مدیریت، حسابداری و اقتصاد ارسال شد و از آنها خواسته شد میزان اثرگذاری این متغیرها را بر پیش بینی ورشکستگی با نمره ۱ تا ۲۰ اعلام نمایند. نمونه آماری پژوهش شامل ۱۰۰ شرکت ورشکسته وغیرورشکسته پذیرفته شده در بورس اورا ق بهادار تهران در باز ە زمانی ۱۳۹۵ - ۱۳۹۷ می باشد. پس ا ز جمع آوری پرسشنامه ها و تحلیل آنها با استفاده از روش برآورد OLS رگرسیون متغیرهای که بار عاملی کمتر از ۵ / ۰ داشتند، حذف و در نهایت در مدل تهایی ۵ متغیر اصلی سرمایه در گردش به کل دارایی ها، قیمت نفت ، حاکمیت شرکتی، سرمایه های اجتماعی، نوسانات ارزی باقی ماند. با تحلیل رگرسیونی متغیرها در نرم افزار Eviews؛ ۳۲ خروجی از مدل به دست آمد و نتیجه آنها در اکسل محاسبه گردید و بهترین خروجی به عنوان مدل پژوهش انتخاب شد. مدل پژوهش با قطعیت ۴ / ۹۵ % شرکت های ورشکسته و ۹۳ % غیر ورشکسته را شناسایی نمود.سپس جهت راستیآزمایی، یک فرضیه تدوین گردید و مدل حاصل از این پژوهش با مدل آلتمن مقایسه شد. که قابلیت تفکیک شرکتهای ورشکسته را از غیر ورشکسته توسط مدل ارائه شده در این پژوهش نسبت به مدل آلتمن% ۴ / ۹ دقیق تر بود.

پیش بینی ورشکستگی، نسبت های مالی، سرمایه فکری، حاکمیت شرکتی و نوسانات ارزی