تبیین رابطه بین اهرم اقتصادی و نسبت های ارزش بازار به ارزش دفتری و قیمت به سود در صنایع فعال بورس اوراق بهادار

هدف اصلی این پژوهش، بررسی رابطه بین درجه اهرم اقتصادی و نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری ( M/B ) و همچنین بررسی رابطه بین درجه اهرم اقتصادی و نسبت قیمت به سود هر سهم ( P/E ) و تعیین رابطه بین فروش و هزینه بهره و ارائه ی آن جهت محاسبه درجه اهرم اقتصادی و ارائه راهبردهای کاربردی برای هدایت تصمیم گیری بازار سرمایه جهت اتخاذ تصمیمات مناسب توسط سرمایه گذاران در صنایع فعال بورس می باشد. نسبت های ارزش بازار به ارزش دفتری ( M/B () و قیمت به سود هر سهم ( P/E ) ، دو روش مهم تکنیک های ارزشیابی نسبی بشمار می روند . درجه اهرم اقتصادی یکی از تکنیک های جدید در تبیین و شناسایی ریسک در چهارچوب مبانی نظری اهرم ها می باشد. در اهرم های دیگر فروش به عنوان متغیر مستقل اما در درجه اهرم اقتصادی متغیر وابسته می باشد، که متاثر از تغییرات متغیر اقتصادی است. بطوری که در این تحقیق هزینه بهره برای سنجش متغیر اقتصادی مورد بررسی قرار می گیرد .جامعه آماری در این تحقیق در پژوهشجاری جامعه آماری شامل تمامی صنایع فعال پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار می باشد. با توجه به محدودیت امکانات و زمان، تعداد ۶۰ شرکت از صنایع فعال بورس اوراق بهادار کشور در طی سال های به عنوان نمونه آماری این تحقیق انتخاب گردید. در این تحقیق سعی می شود با محاسبه درجه اهرم اقتصادی شرکت ها در سال های مختلف و پیدا کردن رابطه معنی دار تغییرات آن با تغییرات نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری (M/B) و نسبت قیمت به سود هر سهم (P/E) ، به سرمایه گذاران و سهامداران برای تصمیم گیری بهتر در خرید و فروش سهام شرکت های مختلف کمک کنیم. تحلیل داده هابا استفاده از روش رگرسیون تلفیقی ،با کمک نرم افزار Eveiws انجام و بر اساس ۰۵ / ۰ = α یعنی در سطح ۹۵ % اطمینان اطمینان نتایج نهایی ذیل حاصل گردید: بر اساس فرضیه یک ،بین درجه اهرم اقتصادی و نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری (M/B) رابطه مثبت و معنی دار وجود دارد و ضرایب محاسبه شده نیز حاکی از قوی بودن این رابطه می باشد و بدین ترتیب فرضیه مذکور تایید می شود و هچنین بر اساس نتایج حاصل از فرضیه دوم بدلیل کوچک تر بودن t استیودنت از مقدار ۲ بین درجه اهرم اقتصادی و نسبت قیمت به سود هر سهم (P/E) ارتباط معناداری ملاحظه نگردید .