بیتا مشایخی
داود پناهی

در تحقیقات زیادی وجود رابطه بین نسبت های مالی و بازده سهام و همچنین وجود هموارسازی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تایید شده است. از آنجا که گزارشات مالی که در پیش بینی و تصمیم گیری استفاده کنندگان از اهمیت زیادی برخوردار است هموارسازی سود، سودمندی چنین گزارشاتی را که مبنای محاسبه نسبت های مالی و تصمیمات استفاده کنندگان می باشد بیش از پیش زیر سوال برده است. لذا در این مطالعه به بررسی تاثیر هموارسازی سود بر رابطه بین نرخ بازده سهام و نسبت های مالی، طی دوره ۱۳۸۶- ۱۳۸۲ پرداخته شده است. در این تحقیق ۷۰ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش نمونه گیری تصادفی طبقه ای انتخاب شده و جهت تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه ها از فنون آماری همچون آمار توصیفی، آزمون معنی دار بودن r و Zr فیشر استفاده شده است همچنین برای تشخیص شرکت های هموارساز از مدل ایکل استفاده شده است. یافته های تحقیق وجود هموارسازی و رابطه بین نسبت های مالی و بازده سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار را تایید نمود و نشان داد که شرکت ها در سطوح مختلف سود شامل سود عملیاتی، ناخالص و خالص اقدام به هموارسازی می نمایند . نتیجه اصلی تحقیق حاکی از آن است که علی رغم وجود رابطه معنی دار بین برخی نسبت های مالی با بازده سهام در شرکت های هموارساز و غیرهموارسازسود، از نظر رابطه بین نسبت های مالی با بازده سهام بین این دو گروه از شرکت ها تفاوت معنی داری وجود ندارد.