مهدی رسولی قهرودی - IMPS
مریم مومنی - موسسه عالی آموزش و پژوهش مدیریت و برنامه ریزی

از آنجا که ابعاد مختلف حاکمیت شرکت می تواند تاثیرات قابل توجهی بر عملکرد شرکت بگذارد و همگام با چرخه عمر شرکت، تغییرات شگرفی را ایجاد کند، در این پژوهش به بررسی تاثیر نوع مالکیت شرکت ها بر عملکرد مالی آنها با درنظرگرفتن چرخه عمر شرکت پرداخته شده است. به این منظور چهار مولفه تمرکز مالکیت، سرمایه گذاران نهادی، مدیران غیر موظف و سهام شناور آزاد به عنوان ابعاد مالکیتی شرکت ها در نظر گرفته شده اند و از بازده دارایی و نرخ بازده حقوق صاحبان سهام به عنوان معیاری از عملکرد شرکت ها بهره گرفته شده است. نقش چرخه عمر به­عنوان تعدیل کننده این رابطه و همچنین میزان فروش و دارایی ها به عنوان متغیرهای کنترلی پژوهش مورد آزمون قرار گرفته اند. جامعه آماری و نمونه های این پژوهش شامل ۲۵۲ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال ۱۳۹۲ است و برای آزمون فرضیه ها پس از انجام آزمون های هم خطی، کلموگروف و دوربین واتسون، روش رگرسیون سلسله مراتبی به کار گرفته شده است. نتایج این پژوهش، تاثیر مدیران غیرموظف و سرمایه گذاران نهادی را با توجه به دوره عمر شرکت بر عملکرد مالی نشان می دهد. همچنین نتایج پژوهش بیانگر این است که رابطه میان ساختار مالکیت و عملکرد شرکت در مراحل مختلف چرخه عمر شرکت متفاوت است.

Ownership Structure, Life Cycle, Institutional Investors, Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE)., ساختار مالکیت, چرخه عمر, سرمایه گذاران نهادی, نرخ بازده دارایی, نرخ بازده حقوق صاحبان سهام.