بررسی رابطه بین اندازه شرکت، بازده دارایی ها و اهرم مالی در ریسک کاهش قیمت سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

پدیده مدیریت سود مقوله ای مشترک در مرز دانش حسابداری وامور مالی است. برخورداری ای ن پدیده از سابقه مطالعاتی بهنسبت طولانی را می توان نشانگر اهمیت و میزان توجه محافلعلمی و حرفه ای به آن تلقی نمود. به نظر می رسد اهمیت اینموضوع نشات گرفته از جایگاه ویژه و نسبتا" منحصربفرد مقولهسود در مباحث حسابداری و امور مالی و همچنین در میاناستفاده کنندگان از صورت های مالی می باشد که بعنوا نمعیاری برای ارزیابی عملکرد گذشته واحد تجاری جهت پیشبینی جریان های نقدی آتی واحد تجاری به حساب می آید، کهمی تواند بر سایر متغیرها از جمله ریسک کاهش قیمت سهامشرکت ها تاثیر داشته باشد . به عبارت دیگر با توجه به مقاصد واهداف مختلف مدیریت، ممکن است سود افزایش یا کاهش یابدویا هموار شود. هانت و همکاران (۱۹۹۷) بررسی کرده اند که آیاصلاحدید مدیریت که در مدیریت سود اعمال می شود بر ارزششرکت اثری دارد یا خیر. یافته های پژوهش آنان نشان داد کهنشان دادن رقم پایین تر برای سود حاصل از اقلام معوق باعثافزایش ارزش بازار سرمایه می شود. آشکار است هنگام کهنظرات شخصی مدیریت باعث کاهش سود می شود یکپارچگیداده های ارائه شده در صورت های مالی تحت تاثیر قرار خواهدگرفت. در رابطه با سقوط قیمت سهام اینگونه بحث می شود کهناهمگنی عقاید سهامداران خود دلیلی برای سرعت بخشیدن بهپدیده سقوط قیمت سهام است. نتایج تحقیقات نشان می دهدکه درآمد بالای گزارش شده توسط مدیران، استنباط از سطحدرآمدهای دائمی شرکت و در نتیجه ارزش شرکت را به صورتیبی اساس افزایش می دهد و قیمت سهام شرکت دچار پدیدهحباب قیمتی می گردد که زمینه لازم را برای سقوط قیمتسهام شرکت فراهم می آورد (هانگ و استین، ۲۰۰۳). جین ومیرز در سال ۲۰۰۶ دریافتند که همواره در بازارهایی که عدمشفافیت مالی در آنها بالاتر است به این دلیل که به مدیران فرصت بیشت ری برای پوشاندن اخبار بد از ذی نفعان شرکت میدهد تعدد سقوط قیمت سهام نیز در آنها بیشتر است. حسابداریمحافظه کارانه مانع از انباشته کردن اخبار بد توسط مدیران میشود و این مساله باعث کاهش احتمال سقوط ناگهانی قیمتسهام می شود. (ژانگ و کیم، ۲۰۱۰). همچنین، بسیاری ازپژوهشگران نظیر چن و همکاران (۲۰۰۱) بر این باورند کهتغییرات قیمت سهام یک شرکت از مدیریت اطلاعات داخلی آنناشی می شود. در شرایطی که اطلاعات به صورت تصادفی واردبازار می شود و فرایند انتشار اطلاعات بدون توجه به خوب یا بدبودن آن، به صورت سیستماتیک انجام می گیرد، میتوان گفتکه اطلاعات منتشر شده دارای توزیع متقارن است. موضوعتغییرات ناگهانی قیمت سهام، طی سال های اخیر و به ویژه بعداز بحران مالی سال ۲۰۰۷ ، توجه بسیاری از دانشگاهیان و افرادحرفه ای را به خود جلب کرده است. این تغییرات، به دو صورتسقوط و جهش قیمت سهام رخ می دهد. با توجه به اهمیتی کهسرمایه گذاران برای بازده سهام خود قائل هستند، پدیده یسقوط قیمت سهام که منجر به کاهش شدید بازده می شود، درمقایسه با جهش بیش تر مورد توجه پژوهشگران قرار گرفتهاست. با توجه به اهمیت این موضوع و خطر کاهش قیمت سهام،این تحقیق در قالب فرضیه های تحقیق به بررسی این موضوع می پردازد.