بررسی و ارزیابی تاثیر حاکمیت شرکتی بر رعایت ملاحظات زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیتی در تجزیه و تحلیل فرصت های سرمایه گذاری

استفاده از ملاحظات زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیتی در تصمیمات سرمایه گذاری به معنای سرمایه گذاری در بخش های اقتصادی، اجتماعی و حاکمیتی به اختصار ESG است. در این زمینه عوامل مختلفی می تواند مدنظر قرار گیرد که از جمله این عوامل می توان به آسیب بالقوه یا بالفعل به محیط زیست، ریسک زیان به دلیل سوانح زیست محیطی، تغییرات جمعیت شناختی نیروی کار و ریسک خدشه دار شدن شهرت و اعتبار شرکت ناشی از روش های فسادآمیز یا سوء استفاده از حقوق بشر اشاره نمود. از سرمایه گذاری در ESG گاها باعناوینی نظیر سرمایه گذاری پایدار، سرمایه گذاری مسئولانه و گاهی اوقات سرمایه گذاری مسئولانه اجتماعی یاد می شود که این تعاریف اندکی مبهم است؛ زیرا قبلا این نوع سرمایه گذاری را به مفهوم درنظر گرفتن ملاحظات اخلاقی در فرآیند انتخاب سبد سرمایه گذاری تعریف کرده اند. هنگام یکپارچه سازی ملاحظات زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیتی در ساخت پورتفوی سرمایه گذاری، زمانیکه که مدیریت، مسئولیت امانی (نیابتی) برای فعالیت در جهت اعاده حقوق مالکان یا ذینفعان به بهترین شکل ممکن بر عهده دارد، ممکن است اختلافاتی بروز کند. تصمیم گیری برای تشکیل یک پورتفوی سرمایه گذاری با رعایت ملاحظات زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیتی به قیمت از دست رفتن بازدهی سرمایه گذاران، به معنی نقض مسئولیت (وظیفه) نیابتی مدیریت است. برای دو سرمایه گذاری که ویژگی ها و مشخصات مالی یکسانی دارند، استفاده از عوامل زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیتی برای انتخاب یکی در برابر دیگری، به معنی نقض مسئولیت (وظیفه) نیابتی مدیریت نیست.

Keywords:

حاکمیت شرکتی , سرمایه گذاری , اثربخشی هیات مدیره , تحلیل ESG