غلامحسین گل ارضی - استادیار دانشگاه سمنان
سلیمه پیری - دانشجوی کارشناسی ارشد دانشگاه سمنان

احساسات سرمایه گذاران میتواند باعث اتخاذ تصمیمات احساسی و گاها غیر منطقی از سوی آنان و در نتیجه باعث بروز ناهنجاری هایی از قبیل نوسانات شدید در  قیمت و حتی بحران در بازارهای مالی گردد. بر همین اساس، هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر احساسات سرمایه گذاران و سایر متغیرهای اقتصادی بر احتمال شکل گیری بحران در بورس اوراق بهادار تهران، طی دوره زمانی۱۵ ساله (از فروردین ۱۳۸۵ تا اسفند )۱۳۹۹ بر روی ۱۷۹ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. مدل آماری مورد استفاده در این پژوهش رگرسیون لجستیک با تابع لاجیت می باشد. نتایج برآورد مدل نشان می دهد متغیرهایی از قبیل نرخ بهره اسمی، نرخ تورم، تولید ناخالص داخلی، نسبت قیمت به سود هر سهم، نرخ بازده دارائی ها، احتمال بروز بحران در بورس اوراق بهادار تهران را پیش بینی مینمایند. همچنین، احساسات سرمایه گذاران به تنهایی و نیز، با در نظر گرفتن متغیرهای اقتصادی به عنوان متغیرهای کنترلی، میتواند احتمال بروز بحران در بورس اوراق بهادار تهران را پیش بینی نماید.

احساسات سرمایه گذار, مالی رفتاری, بحران در بورس اوراق بهادار