یاشار دیندار کله سر - کارشناسی ارشد مدیریت بازرگانی، دانشگاه تهران ؛ نویسنده مسئول؛
یاور دشت بانی - دکتری علوم اقتصادی، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران

حقوق بازنشستگی یکی از ارکان حمایت اجتماعی است و بنابراین حفظ ثبات مالی صندوق های بازنشستگی چالشی جهت تامین معیشت سیل مستمری بگیران در آینده است. اگرچه سرمایه گذاری صندوق ها می­تواند به نحو بارزی به پایداری مالی این نظام ها کمک کند، ولیکن واقعیت این است که یکی از مشکلاتی که از فرایند رشد و تجمیع حجم بزرگ دارایی­های طرح های تامین اجتماعی در میان کشورها نشات می گیرد، چگونگی سرمایه­گذاری آنهاست. اهمیت این موضوع، کشورها و سازمان های بین المللی را به سوی ایجاد گروه های مطالعاتی جهت بررسی مقوله سرمایه گذاری صندوق های بازنشستگی رهنمون شده است. ازاین رو در پژوهش حاضر به دنبال ارائه الگویی مطلوب جهت سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح در بازارهای مالی جمهوری اسلامی ایران بوده ایم. به دلیل حساسیت دسترسی به اطلاعات در حوزه نظامی، عوامل موثر بر سرمایه گذاری صندوق های بازنشستگی، به شیوه تحلیل محتوا استخراج و در گروه کانونی متشکل از ۱۰ نفر از خبرگانی که حداقل پنج سال تجربه مالی و سرمایه گذاری در بازارهای مالی کشور را داشته اند، مورد بررسی قرار گرفت. در نهایت با بهره گیری از شیوه تحلیل سلسله مراتبی[۱] و تشکیل ماتریس مقایسات زوجی به اولویت بندی عوامل شناسایی شده پرداختیم. نتایج نشان داد که سرمایه گذاری مطلوب در بازارهای مالی کشور از اصلاحات ساختاری صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح آغاز خواهد شد و در این بین حفظ پایداری مالی صندوق مهم ترین عامل اثرگذار بر الگو خواهد بود. اولویت عوامل اصلی موثر بر سرمایه گذاری صندوق به ترتیب عوامل مرتبط با ساختار صندوق، عوامل مرتبط با مدیریت صندوق، عوامل کلان، قوانین و مقررات و سرانجام، عوامل مرتبط با بازارهای مالی کشور بوده است.   [۱] . Analytical Hierarchy process

صندوق بازنشستگی, بازارهای مالی, سرمایه گذاری, فرایند تحلیل سلسله مراتبی