اسماعیل فرهمندحسن آبادی - دانشجوی دکتری مهندسی مالی، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد رودهن
علیرضا میرعرب بایگی - استادیار دانشگاه آزاد اسلامی واحد رودهن

آگاهی از ارتباط میان هزینه سرمایه با متغیرهای بازار ازجمله نقدشوندگی سهام، حائز اهمیت بسیاری است. از طرفی با توجه به اهمیت روزافزون نقدشوندگی سهام و نقش بسزای آن در کشف قیمت دارایی ها، توزیع ریسک مالی، افزایش بازده مورد انتظار و کاهش هزینه معاملات، شناخت عوامل موثر بر آن اهمیت دارد. لذا در تحقیق حاضر ارتباط میان معیارهای تک بعدی و چندبعدی نقدشوندگی سهام با هزینه سرمایه بررسی می شود. نمونه آماری پژوهش شامل ۱۱۱ شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سال های ۱۳۹۰ تا ۱۳۹۵ می باشد. در این تحقیق از دو معیار چندبعدی نسبت روزهایی با بازدهی صفر و عدم نقدشوندگی و همچنین از دو معیار تک بعدی میانگین ارزش ریالی معاملات و تعداد دفعات معاملات سهام برای اندازه گیری نقدشوندگی استفاده شده است.آزمون فرضیه ها با بهره گیری از رگرسیون های چند متغیره و تحلیل دادهای پانل صورت گرفته است. نتایج بیانگر رابطه غیر معنادار میان معیارهای تک بعدی نقدشوندگی و از طرفی رابطه معنادار معیارهای چندبعدی نقدشوندگی با معیار هزینه سرمایه است.

معیارهای تک بعدی نقدشوندگی، معیار چندبعدی نقدشوندگی، هزینه سرمایه و معاملات سهام