علی اکبر محرابیان - گروه اقتصاد، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی ، تهران، ایران
یزدان گودرزی فراهانی - گروه علوم اقتصادی، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه قم، قم، ایران

هدف این مقاله بررسی نقش نوسانات نرخ ارز بر سرمایه گذاری بخش خصوصی در مسکن شهر تهران بود. برای این منظور از اطلاعات آماری بازه زمانی ۱۳۵۰-۱۳۹۹ بر اساس فراوانی داده های سالانه و رویکرد تغییر رژیم مارکوف استفاده شده است. بطورکلی تحولات بخش مسکن در تشدید نوسانات رونق و رکود فعالیت های اقتصادی نقشی اساسی دارد. نوسانات در بازدهی سایر دارایی ها مانند ارز، بر تقاضا برای مسکن موثر خواهد بود. زمانی که یک شوک پولی رخ می دهد، از طریق تغییر دادن نرخ های بهره، هزینه فرصت نگهداری کالاهای بادوام، از جمله مسکن را تحت تاثیر قرار می دهد، و این شوک از طریق بخشی از تقاضای مسکن که ناشی از تقاضای خدمات حاصل از این ویژگی مسکن است را تحت تاثیر قرار می دهد. نتایج این مطالعه نشان داد که نرخ ارز در دو رژیم ارزی نوسانات بالا و پایین بر سرمایه-گذاری بخش خصوصی در مسکن شهر تهران اثرگذار بوده است. هم چنین نتایج نشان داد که پایداری رژیم با نوسانات بالا در بی ثباتی نرخ ارز بیشتر از پایداری رژیم با نوسانات پایین در بی ثباتی نرخ ارز است. بر اساس نتایج بدست آمده مشخص گردید که شوک های مثبت و منفی در نرخ ارز تاثیر متفاوت و معنی داری بر سرمایه گذاری در بخش مسکن در شهر تهران دارد.

نرخ ارز, بی ثباتی, سرمایه گذاری, بخش مسکن, مدل تغییر رژیم مارکوف