کاربرد قراردادهای آتی در پوشش ریسک ناشی از نوسانات قیمت فلزات اساسی برای تولیدکنندگان داخلی
عنوان مقاله: کاربرد قراردادهای آتی در پوشش ریسک ناشی از نوسانات قیمت فلزات اساسی برای تولیدکنندگان داخلی
شناسه ملی مقاله: JR_MTHEC-1-1_004
منتشر شده در در سال 1392
شناسه ملی مقاله: JR_MTHEC-1-1_004
منتشر شده در در سال 1392
مشخصات نویسندگان مقاله:
خدیجه حسنلو
حمید رضا حدادیان
خلاصه مقاله:
خدیجه حسنلو
حمید رضا حدادیان
در سالهای گذشته عامل نوسان شدید قیمتهای فلزات اساسی در جهان موجب تغییرات شدید درآمدی در درآمد تولیدکنندگان و هزینههای مصرف کنندگان داخلی از جمله تولیدکنندگان مس شده است. از اینرو تثبیت و مقابله با نوسانات قیمت جهانی این فلز لازم و ضروری میباشد. یکی از راهکارهای نوین و جذاب مقابله با ریسک قیمت، ورود به بازارهای مشتقه مالی است. در این پژوهش به بررسی کاهش ریسک این شرکتها با شرکت در این بازارها پرداخته شده است. ابزار پوششی مورد استفاده در این مقاله قراردادهای آتی یک تا چهار ماهه آتی بورس کامکس در یک دوره زمانی ۵ ساله (۲۰۰۸ تا ۲۰۱۲) میباشد. همچنین برای قیمتهای نقدی نیز از قیمت های بورس فلزات لندن (LME) در مدت مشابه استفاده شده است. در این مطالعه با استفاده از یکی از مدل های اقتصادسنجی(VAR) کارآیی و مطلوبیت استراتژی پوشش ریسک با استفاده از قراردادهای آتی سنجیده شده است. نتایج این بررسی نشان میدهد که با استفاده از این قراردادها میتوان ریسک درآمدی را حداقل ۸۷ درصد و در بهترین حالت ۹۶ درصد کاهش داد. همچنین در انتها نیز نرخ بهینه پوشش ریسک محاسبه گردیده است. که نتایج حاصل از آن نشان می دهد که با افزایش سررسید قراردادهای آتی مطلوبیت مدل نیز افزایش مییابد، به طوری که مطلوبیت در آتی چهارماهه بیشترین مقدار و یک ماهه کمترین مقدار را داراست.
کلمات کلیدی: Futures contract, Econometrics, Price Hedging, VAR, COMEX, قرارداد آتی, نوسان قیمت, پوشش ریسک, کامکس, اقتصادسنجی, VAR
صفحه اختصاصی مقاله و دریافت فایل کامل: https://civilica.com/doc/1514608/