علیرضا موسوی زاده عنا - کارشناسی ارشد مدیریت بازرگانی
سارا احمدی صنایع - کارشناس ارشد حسابداری

وقوع بحران مالی سال ۲۰۰۷ ، اهمیت اندازه گیری ریسک و عدم اطمینان در بازارهای مالی را بیش از پیش نمایان ساخت و تحقیق درباره اندازه گیری ریسک بازارهای مالی اهمیت بیشتری یافت. یکی از مهم ترین معیارهای اندازه گیری ریسک داده های مالی، نوسانات بازارهای مالی است. مدل سازی نوسانات در کانون توجه موضوعات مالی قرار داشته و از اهمیت فراوانی در پیش بینی نوسانات آتی بازارها برخوردار است. این پیش بینی در موضوعاتی مانند مدیریت ریسک، سیاست گذاری پولی و فعالیت های دیگر مالی اهمیت دارند. در این پژوهش به بررسی بحران بدهی، سیاست پولی و نوسان بازار سهام در اقتصاد ایران در طی سال های۱۳۷۰ تا تا ۱۳۹۲ پرداخته شده است و از مدل MRS-GARCH برای بدست آوردن نوسانات شرطی بازده سهام استفاده شده ا ست سپس با استفاده از شاخص های نوسانات بازده سهام و بحران بدهی و سیاست پولی یک مدل اتورگرسیو برداری برآورد شده است در ادامه با استفاده از نتایج برآورد مدل اتورگرسیو برداری اقدام به آزمون علیت شده است؟نتایج حاصل از تخمین بیانگر آن است که تغییرات در حجم پول ”به عنوان شاخص سیاست پولی “ عامل تغییرات در نوسانات بازده سهام است، همچنین تغییرات حجم پول سبب بروز تغییرات معنی دار در رشد بدهی شده است و نیز رابطه معنی داری بین نوسانات بازده سهام و تغییرات در بدهی کل وجود ندارد

مدل مارکوف سوئیچینگ (MRS-GARCH) ، مدل اتورگرسیوبرداری (VAR)، سیاست پولی، نوسان بازار سهام، بحران بدهی.