برآورد میزان ریسک معاملات سهام در بورس تهران با استفاده از معیار نقدشوندگی

هدف این مطالعه برآورد و محاسبه نقدشوندگی بورس اوراق بهادار تهران در بازه­های ماهانه با استفاده از یک روش جدید می­باشد تا بتوان با کمترین خطا، میزان نقدشوندگی این بازار در بازه­های مختلف را محاسبه و مقایسه نمود. قابلیت نقدشوندگی یک برگه سهام به معنای امکان فروش سریع آن است. می­توان گفت هرچه سهمی را بتوان سریعتر و با هزینه کمتری به فروش رساند، آن سهم قابلیت نقدشوندگی بیشتری دارد. لذا در سال­های اخیر مطالعه روی نقدشوندگی افزایش یافته است. در این مطالعه به برآورد و مقایسه ماهانه میزان نقدشوندگی سهام در بازار بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای ۱۳۸۷-۱۴۰۰ در قالب الگوی بازده اضافی و روش Panel-GMM پرداخته شد. نتایج برآورد و محاسبه نقدشوندگی با استفاده از حدود ۲ میلیون مشاهده (برای کل شرکت­های فعال در بورس) نشان می­دهد که از سال ۱۳۸۷ تا پایان ۱۴۰۰ نقدشوندگی در بورس افزایش یافته است بطوریکه کمترین میزان نقدشوندگی مربوط به سال ۱۳۸۸ و بیشترین میزان نقدشوندگی مربوط به سال ۱۳۹۸ می­باشد. بر اساس محاسبات انجام شده، در سال ۱۳۹۸ به ازای هر یک میلیارد ریال حدود ۰۱/۰ درصد بازده اضافی (هزینه اضافی) در بازار ایجاد شده است. لذا با افزایش قدرت نقدشوندگی سهام در بورس شرایط مناسب­تری برای سرمایه­گذاری فراهم می­گردد.

Keywords:

نقدشوندگی , بازار سهام , بازده , سرمایه