رضا آقامحمدی - دانشکده مدیریت - دانشگاه ازاد اسلامی - واحد تهران شمال
رضا تهرانی - گروه مدیریت و بیمه، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران
مریم خادمی - گروه ریاضی کاربردی, دانشکده فنی و مهندسی, دانشگاه آزاد واحد تهران جنوب، تهران، ایران

نوسان بازدهی سهام در بازار سرمایه در دوره های متفاوت، قابل ملاحظه بوده و انتخاب دوره مطالعه اهمیت بسزایی در حل مساله بهینه سازی سبد سهام دارد. ازاین رو، این پژوهش به مساله بهینه سازی سبد سهام بر اساس مدل میانگین- واریانس و مدل میانگین- درصد دارایی در معرض ریسک که معیار ارزش در معرض ریسک را از منظر دیگری موردبررسی قرار داده، پرداخته و اقدام به حل آن با استفاده از الگوریتم های چندهدفه MOABC و NSGA II، در سه دوره مطالعه متفاوت ۹۸-۱۳۹۶، ۹۸-۱۳۹۳ و ۹۸-۱۳۹۱ در بورس اوراق بهادار تهران، نموده است. همچنین ضمن تجزیه وتحلیل نتایج، دوره های مختلف ازلحاظ مطلوبیت سبدهای سهام پیشنهادی و کیفیت داده ها، موردبررسی قرارگرفته و کارآمدترین دوره انتخاب شده است. در ادامه به منظور اطمینان از نتایج به دست آمده، راه حل های ارائه شده حاصل از حل مدل های موردمطالعه با استفاده از الگوریتم های مورداستفاده در هریک از دوره های موردبررسی، به صورت مستقل و بر اساس یک دوره ثابت مورد تجزیه وتحلیل و مقایسه قرار گرفت. نتایج این پژوهش حاکی از آن است که انتخاب دوره مطالعه بر کیفیت راه حل های ارائه شده حاصل از حل مساله بهینه سازی سبد سهام تاثیر بسزایی داشته و هرچقدر طول دوره مطالعه بیشتر بوده و میانگین و واریانس بازدهی سهام شرکت های موردبررسی در دوره مذکور از نوسان کمتری برخوردار باشد، دوره انتخابی اطمینان بخش تر بوده و حل مساله بهینه سازی سبد سهام از مطلوبیت بالاتری برخوردار است.

بهینه سازی سبد سهام, ارزش در معرض ریسک, الگوریتم کلونی زنبور مصنوعی چندهدفه, الگوریتم ژنتیک رتبه بندی نا مغلوب II