رضا راعی - استاد، گروه مدیریت مالی و بیمه، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران
شاپور محمدی - دانشیار، گروه مدیریت مالی و بیمه، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران
علیرضا عجم - دانشجوی دکتری مالی، گروه مدیریت مالی و بیمه، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران

هدف: با توجه به اهمیت برآورد بازده سهام، هدف از انجام این پژوهش، شناسایی عوامل موثر بر بازده سهام با استفاده از روش فرا تحلیل است.روش: براساس پیشینه پژوهش، تاثیر عوامل مختلف بر بازده سهام در نظر گرفته شده و به منظور طراحی الگوی عوامل موثر بر بازده سهام از فرا تحلیل مطالعات تجربی استفاده شده است. در این پژوهش، ۴۲۲ مطالعه جمعآوری شده و از این میان ۱۰۲ نمونه بررسی شده است. از این مطالعات ۱۵۳ عامل استخراج شده و درنهایت، ۱۶ عامل سنجیده شده است. اندازه اثر محاسبه شده r بوده است. نتایج: از میان عوامل بررسی شده سود هر سهم، جریان نقد عملیاتی، خالص داراییهای عملیاتی، سود عملیاتی، بازده بازار، کیفیت سود و بازده حقوق صاحبان سهام بر بازده سهام اثرگذار است. از آنجایی که بیشتر عوامل موثر بر بازده سهام بر مبنای این پژوهش مرتبط با گزارش های مالی شرکت و به تعبیر دیگر وضعیت مالی و عملکرد شرکت است، در نظر گرفتن این عوامل به منظور بررسی فرصتهای سرمایهگذاری موردتوجه قرار می گیرد.نوآوری: در این پژوهش در قالب مطالعهای جامعتر تمامی عواملی، که تاثیر آنها در مطالعات مختلف بر بازده سهام آزمون شده، به طور مجزا بررسی شده است؛ بنابراین برخی از عواملی که در این پژوهش بررسی شده، در پژوهشهای قبلی بررسی نشده و بر این اساس به توسعه الگوی عوامل موثر بر بازده سهام توجه شده است.

بازده سهام, سرمایهگذاری مالی, متغیرهای بنیادی, نسبتهای مالی, روش فرا تحلیل