شهرام فتاحی - استادیار دانشگاه رازی، ایران
آرش احمدی - استادیار دانشگاه رازی، ایران
معصومه ترکمان احمدی - کارشناس ارشد دانشگاه رازی، ایران

چکیده: فرضیه گام تصادفی و کارایی بازار سهام سال هاست از سوی پژوهشگران مورد بحث و بررسی قرار گرفته، از روش­های مختلفی برای آزمودن آنها استفاده شده­است اما توجه کمی به آزمون­های نسبت واریانس شده است. براین اساس، در این مطالعه از آزمون­های نسبت واریانس یگانه لو و مکینل(LOMAC)، چندگانه چاو و دنینگ (CD)، ریچاردسون و اسمیت، بلیر- فرنچ و کانتریراس و بوت­استرپ کیم بهره گرفته می­شود. گفتنی است، در این پژوهش از چهار شاخص قیمتی تپیکس (TEPIX)، صنعت، مالی، قیمت و بازده نقدی (TEDPIX) در فاصله ابتدای ۱۳۸۶ تا انتهای ۱۳۸۹ به صورت روزانه استفاده  می­شود. نتایج حاکی از رد گام تصادفی و در نتیجه عدم­کارایی بازار بودند. بخشی از نتایج این مطالعه همچنین حاکی از رفتار بازگشت به میانگین در شاخص قیمت و بازده نقدی بود..

فرضیه گام تصادفی, آزمون های نسبت واریانس, بازگشت به میانگین