فاطمه تیمورا - دانشجوی دکتری اقتصاد بین الملل دانشکده مدیریت و اقتصاد دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران
کاظم یاوری - استاد اقتصاد، بخش اقتصاد، دانشگاه یزد، یزد، ایران
رضا نجارزاده - دانشیار دانشکده اقتصاد و مدیریت دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران

در عصر حاضر با ظهور فناوری بلاک چین و خصیصه های ذاتی مربوط به آن امکان تامین مالی به روش های نوینی همچون عرضه-اولیه بهامهر برای کسب وکارها به ویژه بنگاه های کوچک و متوسط جهت جذب سرمایه های قابل توجه از سراسر دنیا محقق گردیده است. گرچه ابعاد حقوقی پدیده اخیر به علت نوظهور بودن آن نه برای فعالین این حوزه و نه نهادهای حاکمیتی شفاف نیست، اما این بازار به سبب جذابیت بالای خود همواره توانسته بر تعداد علاقه مندان خود در هر دو جنبه ی سرمایه گذاری و تامین مالی بیفزاید. پژوهش اخیر باهدف تبیین ابعاد روش عرضه اولیه بهامهر به عنوان روش تامین مالی نوین در بستر بلاک چین، لزوم آن به عنوان راه تامین مالی منطبق بر خصیصه های بنگاه های کوچک و متوسط به عنوان موتورهای رشد و توسعه کشور درکنار بررسی ابعاد آن در قوانین جاری کشور صورت پذیرفته است. رکن انتاجی پژوهش اخیر را می توان چنین دانست، تامین مالی بنگاه های کوچک و متوسط از طریق روش عرضه اولیه بهامهر و یا سرمایه-گذاری علاقه مندان در این حوزه مغایرتی با نص صریح قوانین بالادستی موضوعه نداشته و در نظام حقوقی کنونی ایران قابلیت اجرا دارد؛ جهت مشروعیت بخشیدن به آن نیازمند شناسایی توسط نهادهای قانون گذار و نظارتی است. به رسمیت شناختن توکن های قابل انتشار بنگاه های کوچک و متوسط با پشتوانه ی دارایی ها و محصول نهایی شرکت توسط بانک مرکزی و سازمان بورس و اوراق-بهادار امکان بهره مندی کسب وکارهای داخلی ازاین روش نوین را محقق می نماید.

تامین مالی, فناوری بلاک چین, عرضه اولیه بهامهر, بنگاه های کوچک و متوسط, توکن