سیداحسان حسینی دوست
محمدحسن فطرس
شراره مساحی

با توجه به نقش بازارهای سرمایه در فرایند تجمیع و توزیع منابع مالی، این بازارها و به ویژه بازار بورس همواره مورد توجه سرمایه گذاران داخلی و خارجی و دولت­ها بوده اند. از جمله مسائل بازارهای مالی، مسئله ریسک و مدیریت آن است که در بازار بورس این مقوله ارتباط تنگاتنگی با پیش بینی قیمت و بازده سهام دارد که اهمیت آن در سنجش کارایی اطلاعاتی بازار  منعکس شده است. بر این اساس، پژوهش حاضر به دو روش متفاوت؛ پویاپارامتری با استفاده از مدل نوسانی ARMA-PGARCH و رویکرد پویاناپارامتری با بهره گیری از شبکه عصبی خودبازگشتی NARX به مدلسازی و پیش بینی بازده بورس تهران می پردازد. پیش بینی ها به دو صورت درون داده ای و برون داده ای و بر مبنای مشاهدات روزانه طی دوره ۶/۷/۱۳۷۶ تا ۰۲/۰۳/۱۳۹۴ انجام شده است. بر اساس نتایج به دست آمده، دقت مدل ها در زمینه پیش­بینی، مقایسه گردیده و همچنین کارایی اطلاعاتی بورس تهرانمورد بررسی قرارگرفته است. نتایج پژوهش حاضر نشان دهنده عملکرد و کارایی دقیق سامانه پویای ناپارامتریکر مقایسه با رویکرد پارامتریک بوده است. همچنین، یافته ها حاکی از عدم کارایی اطلاعاتی بازار بورس تهراندر  سطح ضعیف آن می باشد.

Nonlinear Modeling, Parametric &, Nonparametric Approaches, Return Forecasting, Stock Market Informational Efficiency., : مدلسازی غیرخطی, روش های پارامتریک و ناپارامتریک, پیش بینی بازده سهام, کارایی اطلاعاتی بازار بورس.