علی مهدیلو - دانشگاه تبریز
حسین اصغرپور - دانشگاه تبریز
فیروز فلاحی - دانشگاه تبریز

در دهه­های گذشته بحث­های بین اقتصاددانان از تاثیر یا عدم تاثیر سیاست­های پولی به کانال­های اثرگذاری سیاست پولی معطوف شدهاست. در این راستا بخش مسکن به دلیل سهم زیاد در سبد مصرفی خانوار و تولید ناخالص داخلی و همچنین ثروت بخش خصوصی، نقش بسیار تعیین کننده­ای در انتقال آثار سیاست­های پولی دارد. لذا در این مطالعه سعی شدهاست مکانیزم انتقال غیرخطی سیاست پولی از طریق کانال قیمت مسکن مورد ارزیابی قرار گیرد. برای این منظور از تکنیک غیرخطی MSVAR و دادههای سری زمانی اقتصاد ایران طی فصول ۱Q۱۳۷۰ تا ۴Q۱۳۹۴ استفاده شدهاست. نتایج تحقیق حاکی از غیرخطی بودن اثرات سیاست پولی بر اقتصاد از کانال قیمت مسکن بودهاست. بهطوری که در سالهای بعد از ۱۳۸۷ (رژیم صفر)، سهم کانال قیمت مسکن در انتقال سیاست پولی بر تولید کمتر از سالهای قبل از ۱۳۸۷ (رژیم یک) بودهاست. همچنین در رژیم صفر نسبت به رژیم یک، آثار سیاست پولی بیشتر بر قیمتها اثرگذار بودهاند. همچنین نتایج دلالت بر این دارد که سهم قیمت مسکن در نوسانات تولید در رژیم یک و در دوره کوتاهمدت و بلندمدت بهترتیب ۵۶ و ۵۰ درصد بوده که این مقدار برای رژیم صفر در حدود ۷ و ۶ درصد میباشد. لذا کانال قیمت مسکن در رژیم صفر اهمیت کمتری نسبت به رژیم یک داشتهاست.

Nonlinear Mechanism of Monetary Policy Transmission, House Price Channel, Markov swatching., مکانیزم غیرخطی انتقال سیاست پولی, کانال قیمت مسکن, مارکوف سوئیچینگ.