محمدحسن صباغ یزدی کاخ - کارشناسی ارشد مدیریت مالی، واحد الکترونیکی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران

هدف اصلی در پژوهش حاضر بررسی وابستگی ها و سرریزهای نوسان بین بازار سهام و بازارهای آتی با استفاده از مدل های کاپولا شرطی متغیر با زمان و گارچ چند متغیره می باشد. در این راستا هفت فرضیه تدوین گردید. جامعه و نمونه آماری برابر و شامل کل قراردادهای آتی و پرتفوی بازار سرمایه (کل شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران) طی سک بازه زمانی دو ساله از ابتدای سال ۱۴۰۰ تا پایان سال ۱۴۰۱ درنظر گرفته شده است. داده های پژوهش به صورت سری زمانی جمع آوری شده و با استفاده از مدل خود توضیح میانگین متحرک، مدل اتورگرسیون برداری و علیت گرنجری، ضرایب همبستگی مبتنی بر کاپولا و مدل گارچ چند متغیره و به کمک نرم افزارهای R Studio ۴.۳. ۱, Excel ۲۰۱۶ و Eviews۱۳ مورد تجزیه و تحلیل آماری قرار گرفته است. با توجه به نتایج حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش می توان نتیجه گیری کرد که در سری زمانی بازده معاملات آتی طلا و سهام اثرات آرچ و گارچ وجود دارد. به علاوه نتایج بیانگر وجود رابطه علی (علیت گرنجری) بین سری های زمانی بازده معاملات آتی و سهام می باشد.

وابستگی ها و سرریزها نوسان، بازار سهام، بازارهای آتی، مدل کوپلا شرطی متغیر با زمان، مدل گار چندمتغیره