ویژگیهای مدیریت و کارایی سرمایه گذاری: مطالعه نقش میانجی سرمایه درگردش

بیشینه کردن ارزش شرکت نیازمند اتخاذ تصمیمات سرمایه گذری کارا است و تلاش برای ارزش آفرینی و استفاده بهینه ازسرمایه در گردش، می تواند متاثر از جنبه های رفتاری و ویژگی های شناختی مدیرعامل شرکت به عنوان عامل تصمیم سازباشد. از این رو هدف این پژوهش بررسی ویژگی های مدیریت و کارایی سرمایه گذاری با توجه به نقش میانجی سرمایهدرگردش میباشد. نمونه آماری تحقیق شامل داده های ۱۲۷ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سالهای۱۳۹۰ تا ۱۴۰۱ جمع آوری و مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. برای آزمون فرضیه تحقیق و تخمین مدلها از رگرسیونچندگانه و داده های تابلویی استفاده شده و جهت تجزیه و تحلیل داده ها از نرم افزار eviews نسخه ۹ استفاده شده است.نتایج نشان داد که بین ویژگی های مدیریت (تخصص مالی مدیرعامل، مدت تصدی مدیرعامل، قدرت مدیرعامل) و کاراییسرمایه گذاری رابطه معنی دار وجود دارد و همچنین بر اساس بررسی شروط مربوط به فرضیه نقش میانجی سرمایه درگردش، میتوان نتیجه گرفت که با بررسی سه شرط روش بارون و کنی (۱۹۸۶) و با توجه به اینکه در شرط سوم ضریب متغیرمستقل کاهش پیدا کرده و همچنان معنی دار باقی مانده، متغیر سرمایه در گردش بین ویژگی های مدیریت و کارایی سرمایهگذاری به عنوان متغیر میانجی از نوع جزیی بوده است و فرضیه دوم نیز تایید می گردد.

Keywords:

ویژگی های مدیریت , کارایی سرمایه گذاری , سرمایه درگردش