بررسی رابطه بین نگهداشت وجه نقد و سرمایه در گردش با بازده غیرعادی سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

تغییرات قیمت سهام شرکتها تحت تاثیر عوامل مختلفی از جمله عوامل سیاسی، اقتصادی و... است. یکی از عوامل موثر بر روند قیمت سهام یک شرکت، نشانه ها وعلایمی است که به صورت اطلاعات مختلف از درون آن شرکت انعکاس می یابد و در دسترس سرمایه گذاران قرار می گیرد. از جمله اطلاعات منتشره از سوی شرکتها صورتهای اساسی مالی واعلان سود پیش بینی شده هر سهم برای سال آینده مالی است. این اطلاعات نقش مهمی در تصمیم گیری سرمایه گذاران در خصوص خرید، فروش و نگهداری سهام دارند. تحقیق حاضر به بررسی رابطه بین نگهداشت وجه نقد وسرمایه در گردش با بازده غیرعادی سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. در این راستا، از متغیرهای وجه نقد، سرمایه در گردش جهت ارزیابی بازده غیر عادی سهام شرکتها و از متغیرهای سود عملیاتی، هزینه بهره، اهرم مالی و اندازه شرکت به عنوان متغیر کنترلی استفاده گردیده است. دوره زمانی مورد مطالعه، سال های1385الی1390 و نمونه انتخابی شامل 130شرکت است. در این تحقیق جهت تخمین خط رگرسیون از روش OLS و آزمون فرضیه ها با استفاده از تکنیک pooled data و به کمک نرم افزار Eviews انجام شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌ها نشان داد که بین سطح نگهداشت وجه نقد و خالص سرمایه در گردش عملیاتی با بازده غیرعادی سهام رابطه معناداری وجود دارد. همچنین متغیرهای مستقل به کار رفته در تحقیق، تقریبا 69 درصد از تغییرات بازده غیرعادی سهام را توضیح می دهند.

Keywords:

بازده غیرعادی سهام , سرمایه در گردش , نگهداشت وجه نقد