بررسی ارتباط بین ساختار مالکیت و سر رسید بدهی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

توجه به تضاد نمایندگی بین مدیران و سهامدارن شرکت، یکی ار مهمترین تصمیمات مالی انتخاب ترکیب مناسب سررسید بدهی های شرکت می باشد، زیرا این تصمیمات می تواند منجر به افزایش ارزش و یا ورشکستگی شرکت گردد. در این تحقیق تاثیر ساختار مالکیت بر انتخاب سررسید بدهی شرکت ها مورد بررسی قرار گرفته است. بابراین هدف اصلی این مقاله بررسی تاثیر مالکیت مدیران و سهامداران عمده بعنوان شاخص هایی از ساختار مالکیت، بر سررسید بدهی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. بر این اساس، در راستای دستیابی به هدف این تحقیق اطلاعات 116 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1385 تا 1389 مورد تحلیل قرار گرفته است. یافته های پژوهش نشان می دهد که ارتباط غیرخطی بین مالکیت مدیران و سررسید بدهی در شرکت های مورد بررسی وجود دارد. در واقع سطوح پایین مالکیت مدیران ارتباط منفی اما در سطوح بالای مالکیت ارتباط مثبت است. درنتیجه زمانیکه درصد مالکیت مدیران افزایش می یابد از بدهی بلندمدت کمتری استفاده می نمایند. اما بین مالکیت سهامداران عمده و سررسید بدهی ارتباط معناداری وجود ندارد، که احتمالا این امر حاکی از این واقعیت است که سهامداران عمده در شرکت های نمونه توانایی یا انگیزه زیادی در نظارت برعملکرد مدیریت و اخذ تصمیمات تامین مالی ندارند.

Keywords:

ساختار مالکیت , سررسید بدهی , مالکیت مدیران و سهامداران عمده