نوآوری در تامین مالی با استفاده از Mezzanine

علاوه بر روشهای متعارف در تامین مالی شرکتها که معمولاً از ترکیب مناسب بدهیهای بلندمدت و اوراق سهام تشکیل می‌گردد، مدل دیگری نیز در سالهای اخیر در ایالات متحده و بخشهایی از اروپا مورد استفاده قرار گرفته که به عنوان یک شیوه میانجی و مکمل روش سنتی برای تامین سریع منابع مالی و توسعه سرمایه بکار میرود. این روش که اصطلاحاٌ Mezzanine Finance نامیده میشود، از نظر واژگانی کلمه Mezzanine در مباحث ساختار سرمایه به مفهوم در میان اشاره دارد و در حقیقت نوعی بدهی است که بسیار انعطاف پذیر بوده و نیازی به پرداخت بهره به روش معمول و سپردن وثیقه برای تضمین پرداخت ندارد، در مقابل از هزینه بالایی در مقایسه با سایربدهیهای بلند مدت برخوردار بوده و در شرایط اضطراری و بروز بحران های مالی ابزار مناسب و قابل اتکایی میباشد، زیرا در درماندگی‌های مالی هر گونه تاخیر و تعلل در تامین منابع مالی که ناشی از بوروکرسی و تنگناهای حاکم بر روشهای سنتی است، تبعات جبران ناپذیری به بار می‌آورد. این گونه منابع از طریق سرمایه گذاران خصوصی، شرکتهای بیمه و صندوقهای مشترک سرمایه‌گذاری قابل تامین است. در این مقاله ابتدا به تبیین عملکرد این روش پرداخته و سپس به تحلیل ویژگیها و نحوه اجرای آن پرداخته شده است.

Keywords:

تامین مالی میانه , بدهی های میانه , اوراق قرضه قابل تبدیل , شکاف تامین مالی , بهره غیر نقدی