مصطفی کریم زاده - استاد یاراقتصاد دانشگاه فردوسی مشهد
منصوره وکیل - کارشناس ارشد اقتصاد دانشگاه فردوسی مشهد
فریبا افروزی - دانشجوی کارشناس ارشد اقتصاد دانشگاه فردوسی مشهد

یکی از متغیرهای مؤثر در تصمیم گیری برای سرمایه گذاری نرخ ارز می باشد.نوسانات و تغییرات مداوم نرخ ارز در طول زمان شکل گیری انتظارات سرمایه گذاران تاثیر به سزایی دارد و با ایجاد ابهام در خصوص قیمت های آتی کالاها و خدمات سرمایه گذاران را در شرایط عدم اطمینان قرار می دهد.بر این اساس،نوسانات نرخ ارز در طول زمان به ایجاد نوعی مخاطره و عدم اطمینان می انجامد و از این طریق باعث کاهش سرمایه گذاری می گردد.هدف این پژوهش بررسی تاثیر عدم اطمینان حاصل از نوسانات نرخ ارز برسرمایه گذاری در ایران طی دوره زمانی 1357-1390 است و بدین منظور ،ابتدا نوسانات نرخ ارز واقعی از طریق الگوی واریانس ناهمسانی شرطی خود توضیحی تعمیم یافته (GARCH)محاسبه گردید و به عنوان متغیر جایگزین عدم اطمینان نرخ ارز واقعی در نظر گرفته شد.سپس برای به دست آوردن رابطه بلند مدت نوسانات نرخ ارز و سرمایه گذاری از روش خود توضیحی با وقفه های توزیعی(ARDL) استفاده گردید نتایج این تحقیق وجود رابطه تعادلی بین سرمایه گذاری و نوسانات نرخ ارز را تایید می کند.براساس نتایج تحقیق ،نوسانات نرخ ارز با سرمایه گذاری خصوصی دارای رابطه منفی و معنادار است.هم چنین تولید ناخالص داخلی و نرخ ارزدارای رابطه مثبت و معنادار با تابع سرمایه گذاری بوده می باشند.

نوسانات نرخ ارز،سرمایه گذاری،الگوی خود توضیحی با وقفه های توزیعی،GARCH