غلامرضا چراغی - کارشناس ارشد مدیریت مالی
غلام رضا امیدی - مدیر کل اداره امور مالیاتی استان ایلام
کتایون مرادیان - کارشناس ارشد مدیریت مالی

در بازار سرمایه و بورس اوراق بهادار دریافت و مطالعه ی رویدادها و اخبار روزانه فعالیتی است که اکثر معامله گران آن را در زمره ی فعالیت های مهم خود قرارمی دهند. افراد در تصمیم گیری خود برای فعالیت در بازار سرمایه و بورس اوراق بهادار از عوامل مختلفی استفاده می کنند. بعبارتی عوامل بسیاری بر انتخاب بهترین راه از بین راه حل های ممکن اثر می گذارد. بعضی از تصمیمات منحصراً به کمک مدل های سیستماتیک تصمیم گیری انجام می پذیرد، استفاده از شاخصها، بررسی نمودارها، مطالعه روند قیمتها، بررسی پیشینه سهام ، استفاده از نظر کارشناسان وکارگزاران بورس و تجزیه و تحلیل صورتهای مالی مرتبط با سهم مورد نظر از جمله فاکتورهای این گونه تصمیم گیری ها محسوب می شوند. بعضی دیگر از تصمیم گیریهای مالی بر مبنای قضاوت فردی و بدون استفاده از اطلاعات تحلیلی (یا با استفاده از اطلاعات اندک) گرفته می شود که اصطلاحا آنها را تحت عنوان مالی رفتاری نام گذاری کرده اند. بر این اساس بسیاری از عوامل موثر بر قیمت سهام از کنترل سرمایه گذارها خارج است. بررسی و تحلیل مالیه رفتاری سرمایه گذاران و فعالان بازار یکی از مباحث نوپای رشته مدیریت مالی محسوب می گردد. بر مبنای رویکردهای موجود در این زمینه، تصمیم گیری سرمایه گذاران صرفا بر مبنای تجزیه و تحلیل کمی و عقلایی انجام نمی شود، بلکه عوامل ناشی از انتظارات بازار نیز تأثیر زیادی بر نحوه واکنش سهامداران به فعل وانفعالات بازار خواهد گذاشت. این عوامل که نشات گرفته از باور، اعتقاد، نظر شخصی، رای دیگران و دیگر عوامل درونی و یا بیرونی شخصیتی فرد هستند را تحت عنوان عوامل روانشناختی یا مالی رفتاری نامگذاری کرده اند. هدف این پژوهش پرداختن به این مورد است که افراد در تجزیه و تحلیل خود برای خرید یا فروش سهام در سازمان بورس اوراق بهادار تهران بیشتر تحت تاثیرکدام یک از عوامل روانشناختی قرار گرفته و براین اساس فرایند تصمیم گیری خود را انجام می دهند. نتایج حاصل از تحقیق نشان می دهد که تاثیرعوامل روانشناختی در فرآیند تصمیم گیری افراد با اهمیت بوده است. نتیجه حاصل از رتبه بندی فریدمن خاطر نشان می سازد که فرایند تصمیم گیری سرمایه گذاران در بازار سرمایه بیشتر تحت تاثیرفاکتورهای روانشناختی به ترتیب، قدرت تحلیل ذاتی ، شایعات و اخبار تایید نشده و میزان درجه ریسک گریزی افراد بوده است.

مالیه رفتاری، عوامل روانشناختی، ، شایعات و اخبار تایید نشده، تصمیم گیری