رابطه میان شاخص واکنش رفتاری سرمایه گذاران با شاخص های بورس اوراق بهادار تهران

فرآیند اثر پذیری سرمایه گذاران در تصمیم گیری از احساساتشان مورد توجه بسیاری از تحقیقات اخیر در زمینه قیمت گذارایدارایی های مالی قرار گرفته است.پژوهشگران طی تحقیقاتی بیان نمودند که تغییر در احساس سرمایه گذاران تاثیر قابل توجهیبر قیمت گذارای دارایی های مالی دارد و ضمن در نظر گرفتن عامل احساسات در فرآیند قیمت گذارای دارایی های مالی، بایدتغییر احساس و رفتار سرمایه گذاران به عنوان یک عامل توضیح دهنده قوی برای تبیین حرکات کوتاه مدت بازدهی سهام درکنار سایرعوامل تحلیل بنیادی در نظر گرفته شود. پژوهش حاضر به بررسی ارتباط میان شاخص واکنش رفتاری سرمایه گذارانبا هریک از شاخص های قیمت کل، قیمت و بازده نقدی، صنعت و مالی در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است.در این راستاشاخصی بر مبنای داده های در دسترس برای اندازه گیری واکنش رفتاری سرمایه گذاران در برخورد با ریسک در بازه زمانی 142 ماهه (1392-1380) در بازار سهام ایران استفاده شده است.شاخص استفاده شده به خوبی در شرایط بازار ایران، وضعیت کلی بازار را به لحاظ احساس سرمایه گذاران نشان می دهد.نتایج این پژوهش بر وجود رابطه آماری مثبت و معنی دار میان شاخص واکنش رفتاری سرمایه گذاران با شاخص های بورسی صحه گذاشت وهمچنین با استفاده از آزمون علیت گرنجر نشانداده شده است که رابطه علیت دوطرفه ای میان شاخص واکنش رفتاری سرمایه گذاران با شاخص های بورسی برقرارمی باشد.

Keywords:

مالیه رفتاری , شاخص واکنش رفتاری سرمایه گذاران , بورس اوراق بهادار تهران , احساسات بازارسهام