اهرم مالی وعملکرد شرکت هادربورس اوراق بهادار تهران با توجه به تأثیر تعدیل گری مالکیت

با توجه به اینکه نتیجه پژوهش برخی محققین بر وجود رابطه مثبت و برخی دیگر بروجود رابطه منفی بین اهرم مالی وهزینه سرمایهتأکید داشت ، درنتیجه سؤال تحقیقاتی مطرح می گردد که چرا این تضاد تحقیقاتی درمطالعات ایران وجود دارد ، آیا مالکان نهادیهستند که باعث بوجود آمدن این تضاد گردیده –اند؟ وآیا مالکان نهادی باعث تقویت ،ضعف رابطه فوق می شوند؟این پژوهش با هدفبررسی ، اهرم مالی وعملکرد شرکت هادربورس اوراق بهادار تهران با توجه به تأثیر تعدیل گری مالکیت صورت پذیرفته است. برای انجاماین پژوهش دو فرضیه تدوین و مورد بررسی قرار گرفت. فرضیه اول ،اهرم مالی با هزینه سرمایه رابطه مستقیم و معنا داری دارد وفرضیهدوم ،مالکیت نهادی شدت رابطه بین اهرم مالی و هزینه سرمایه را تغییرمی دهد.برای آزمون فرضیات از روش رگرسیون چند متغیر بهرهبرده شده است. جامعه آماری تحقیق شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و دوره زمانی تحقیق از سال 1381 تا سال1390 می باشد. در این تحقیق 60 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که واجد شرایط بوده و دادهای آنها در دسترسبوده انتخاب شده است. اهرم مالی (بدهی بلند مدت به ارزش ویژه ) متغیر مستقل ، عملکرد مالی (هزینه سرمایه سهام عادی ) بهعنوان متغیر وابسته ، درصد مالکان نهادی به عنوان متغیر تعدیل گر و سودآوری ، اندازه شرکت ، تغییرات سودعملیاتی ورشد دارایی هابه عنوان متغیر کنترلی مورد بررسی قرار گرفت. نتایج حاصل از آزمون فرضیات ،حاکی از این است که بین اهرم مالی وهزینه سرمایه ومالکیت نهادی رابطه مثبت و معناداری وجود دارد.

Keywords:

اهرم مالی , درصد مالکیت نهادی و عملکرد مالی (هزینه سرمایه)