بررسی تاثیر حاکمیت شرکتی بر سرعت تعدیلات ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران (مطالعه موردی صنعت سیمان)

هدف اصلی در شرکتها، حداکثر نمودن ارزش شرکت است. با فرض اینکه هر شرکت دارای یک ساختار سرمایه بهینه میباشد،هر گونه انحرف از ان باعث کاهش ارزش شرکت خواهد شد. از این رو سرعت عمل در برطرف نمودن این انحراف امری ضروریاست. متداولترین روش به منظور تسریع تعدیلات، کاهش هزینه های تعدیل می باشد. بر اساس تئوری توازی ساختار سرمایه،شرکت ها نسبتهای بدهی مورد نظر خود را از روش تنظیم موازنه مالیات و سودهای دیگر مربوط به تامین مالی از روش بدهی درمقابل فشارهای مالی و هزینه های دیگر بدهی انتخاب میکنند. بررسی های جدید تئوری توازی هم تصدیق می کند هزینه هایتعدیل از تطبیق پیوسته شرکت ها با ساختارهای نهایی و هدف سرمایه شان جلوگیری می کند در نتیجه شرکتها فقط زمانی بانسبت های نهایی بدهی منطبق میشوند که سودهای ناشی از مطابقت با هدف از هزینههای تعدیل تجاوز میکند. این تحقیق، بهبررسی تاثیر اجزای حاکمیت شرکتی بر سرعت انجام تعدیلات ساختار سرمایه پرداخته است. جامعه ی آماری تحقیق حاضر،مشتمل بر تعداد 29 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (صنعت سیمان) طی دوره 6 ساله از ابتدای سال 1386 تاپایان سال 1391 می باشد. نتایج نشان داد که بین مالکیت نهادی، استقلال هیئت مدیره و یکسانی وظایف مدیر عامل با سرعتتعدیلات ساختار سرمایه رابطه منفی وجود دارد به عبارت دیگر این متغیرها باعث کاهش سرعت تعدیلات ساختار سرمایه می شوند،اما بین اندازه هیئت مدیره و سرعت تعدیلات ساختار سرمایه یک رابطه مثبت مشاهده شد.

Keywords:

تعدیلات ساختار سرمایه , حاکمیت شرکتی , ویژگیهای هیئت مدیره